电气设备7107上涨1.99%，表现强于大盘。本周（6月30日-7月4日）光伏涨6.8%，核电涨2.07%，电气设备涨1.99%，发电设备涨1.12%，风电涨0.69%，锂电池跌1.87%，新能源汽车跌0.36%。涨幅前五为亚玛顿、长城电工、吉鑫科技、亿晶光电、中材科技；跌幅前五为*ST中程、诺德股份、天际股份、沧州明珠、湘潭电化。
　　行业层面：人形机器人：曝特斯拉暂停人形机器人Optimus生产，调整技术细节；越疆发布人形机器人“远程存在”技术；港仔机器人获不少于1000台具身智能安保机器人订单；6月超17款人形机器人新品推出；蓝思科技领投灵宝CASBOT，共拓人机协作新模式；兆威机电ZWHAND新一代灵巧手震撼发布。储能：全国最大全钒液流储能项目在新疆建成。皖能新疆民丰县200MW/800MWh构网型独立储能项目EPC中标候选人公示；总投资86.54亿元，亿纬锂能在马来西亚投建储能电池基地。宁夏发改委：废止两项储能政策；湖南发改委：发布《关于优化我省分时电价政策有关事项的通知》；青海电力现货第三次结算试运行：储能报量不报价或报量报价参与，实时节点电价结算。电动车：6月比亚迪销量38.3万辆，同环比+12%/0%；吉利电动车销量12.2万辆，同环比+86%/-11%；上汽集团销量12.1万辆，同环比+30%/-3%；鸿蒙智行销量5.3万辆，同环比+14%/19%；小鹏销量3.5万辆，同环比+224%/3%；理想销量3.6万辆，同环比-24%/-11%；零跑销量4.8万辆，同环比+139%/7%；小米销量2.5万辆+；小鹏G7正式上市，首发标准版售价19.58万起；广汽集团在印尼启动电动汽车生产；宁德时代在印尼启动60亿美元电池项目；宁德时代电池在问界超级工厂正式投产，采用“厂中厂”合作模式；本田将停止开发电动SUV；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴25.08万/吨，0.6%；百川金属钴25.30万/吨，-0.6%；镍：上海金属网12.39万，1.1%；碳酸锂：SMM工业级6.07万/吨，+1.9%；前驱体：SMM四氧化三钴20.40万/吨，-0.1%；三元523型7.75万/吨，0.6%;正极：SMM磷酸铁锂-动力3.07万/吨，1.3%；三元811型14.45万/吨，-1.0%;三元622型12.65万/吨，-0.8%;负极：百川石油焦0.25万/吨，+0.2%；六氟磷酸锂：SMM5.16万/吨，-0.3%；新能源：特朗普《大美丽法案》本周已于参议院进入最终审议阶段，风光补贴退坡提前，大储补贴退坡延后，放松外国物料协助限制，放松受外国影响实体定义范围；工信部7月3日与14家光伏企业一把手开会，参会人士：如后续仍低于成本价销售可能会重罚；7月2日硅料报价上涨N型复投料报价36元/kg；7月1日中央财经委会议指出，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；上能电气助力黑龙江风储项目顺利并网。本周硅料36.00元/kg，环比持平；N型210R硅片1.01元/片，环比-1.94%；N型210硅片1.20元/片，环比-4.00%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比-2.13%；双面Topcon182组件0.68元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm 18.50/10.75元/平，环比-1.33%/-2.27%。风电：运达股份与巴西知名开发商达成合作，正式签署5.4GW风机优先采购协议。本周招标1.69 GW：陆上1.69 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标1.49 GW，同比-56.85%：陆上1.49 GW/海上暂无，同比-56.85%。25年招标51.44 GW，同比-6.22%：陆上45.69 GW/海上5.75 GW，同比-10.56%/同比+34.35%。本月开标均价暂无。电网：蒙西-京津冀±800kV直流输电工程取得核准批复。
　　公司层面：科达利：大业盛德拟减持不超过382.5万股，占比约1.4%；比亚迪：6月销38.3万辆，同环比+12%/+0.03%，含海外销9.0万辆，同环比+232%/+1.2%；欣旺达：拟发行H股股票并在香港联交所主板上市；埃斯顿：拟发行H股股票并在香港联交所主板上市；运达股份：公布2024年权益分配实施方案，向全体股东每10股派发现金红利0.6元，共计派发4721.58万元；赣锋锂业：为控股子公司Minera Exar分别向平安银行和澳门国际银行申请开立合计10,500万美元的融资性保函；三星医疗：子公司奥克斯智能科技预中标南方电网公司2025年配网设备第一批框架项目，预计中标金额3.06亿元。
　　投资策略：机器人：Musk回归后整顿团队，推动方案调整，短期订单变化不改中长期放量大趋势；初创公司密集发布产品更新，科技公司和车企全面入局，25-26年国内外量产元年共振，短期调整不改产业大趋势，我们继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。电动车：6月国内主流车企电动车销量96.2万辆，同环比+29%/-1%，阶段性放缓，但考虑车企价格战持续，且购置税年底退坡，全年销量仍预计30%增长；6月欧洲8国电动车合计销量20.7万辆，同环比增长19%/16%，销量持续强劲，全年销量预期上修至25%；国内储能强装后需求仍平稳，爆款车型上市提前备货，行业7月排产明显向上，旺季提前，板块仍处于估值底部，首推宁德、比亚迪、科达利、亿纬、裕能、富临、璞泰来、尚太、天奈、天赐等锂电龙头公司，同时固态中试线2H25