事件：子公司收到中国国家铁路集团1.3亿元的订货合同
　　事件内容：子公司收到中国国家铁路集团的订货合同，合同金额为1.3亿元
　　6月27日，内蒙一机发布公告，收到全资子公司包头北方创业与中国国家铁路集团签订的《铁路货车采购项目合同》，中国国家铁路集团有限公司向北创公司采购了X70型集装箱专用平车，合同总金额1.3亿元（含税）人民币。该合同的签订侧面验证了公司军民融合的顺利推进，有望受益于轨交行业的景气度持续。
　　无人装备：公司具备无人车总体集成能力，并参股爱生无人机4.27%股权
　　1）公司拟1.8亿元人民币增资，将持有爱生无人机4.27%股权，后者为军用无人机领军企业，2024年10月末实现营业收入12.37亿元，同比增长216.37%，净利润1.14亿元，同比增长212.87%，同时公司拥有无人车辆总体集成的产品设计能力，军民融合前景广阔。
　　2）2024年珠海航展展示了VU-T10型与VU-T5两款履带式地面无人作战系统等多款无人车装备，其中VU-T10不但有较好的探测设备和机动性能，而且配备有30毫米自动炮、7.62毫米机枪和“红箭-12”反坦克导弹，对于敌方装甲目标、防御工事和有生力量都有较强的打击能力。
　　3）2025年九三阅兵除新一代传统武器装备外，还安排了部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。
　　内需：十四五末期业绩有望反转，我国新一代坦克等装备具持续换装需求
　　2025年作为“十四五”收官之年，公司在完成规划的驱动下有望实现业绩反转。同时，以99式为代表的我国第三代主战坦克，自20世纪90年代研发至今已超过20年，期间无人机等新技术层出不穷，未来我国新一代主战坦克、步兵战车等新装备具备持续换装需求。
　　外贸：我国坦克出口创下新里程碑，印巴冲突有望成为中国军贸转折点
　　1）印巴冲突展示我国装备实战性能优秀，全球军备竞赛开启，外需打开，性价比、实战能力将助力中国市场份额大幅提升。
　　2）根据SIPRI数据，2019-2022年我国来自巴基斯坦的VT-4坦克订单数量达679辆。参考2016年我国VT-4坦克首次出口泰国，58辆坦克及其配套设备对应合同金额3亿美元，中巴VT-4项目已创下我国坦克出口数量及金额的里程碑。
　　3）参考巴基斯坦、泰国VT-4订货占其坦克保有量的1/5到1/10，我们保守预计中东、北非等潜在客户坦克需求有望达600亿人民币。
　　内蒙一机：预计2025-2027年归母净利分别为6.9、8.5、10.4亿元
　　预计2025-2027年归母净利润分别为6.9、8.5、10.4亿元，同比增长37%、24%、22%，对应PE为42/34/28倍，相比其他军工主机厂估值仍保持较低水平，对应25年PB为2.4倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：1）军贸交付节奏低于预期；2）现有内需型号订货低于预期。