本周全球能源价格回顾。2025年7月4日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为68.3美元/桶，较上周上涨0.53美元/桶（+0.78%）；WTI原油期货结算价为66.5美元/桶，较上周上涨0.98美元/桶（+1.50%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为12.29美元/百万英热，较上周下降-0.486美元/百万英热（-3.80%）；荷兰TTF天然气期货结算价33.3欧元/兆瓦时，较上周上涨0.42欧元/兆瓦时（+1.28%）；美国HH天然气期货结算价为3.41美元/百万英热，较上周下降-0.33美元/百万英热（-8.83%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价107.25美元/吨，较上周上涨3.90美元/吨（+3.77%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价110.85美元/吨，较上周上涨4.35美元/吨（+4.08%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价94.60美元/吨，较上周上涨3.25美元/吨（+3.05%）。
　　《世界能源统计年鉴2025》煤炭相关梳理。
　　2024年，世界煤炭产量再创历史高点，达到92.42亿吨，但与过去三年相比，增长速度有所放缓，同比增长0.9%。分地区来看，亚太地区煤炭产量继续扩张，印度和印尼的产量分别增加了7%和8%；中国仍是全球最大的生产国；非洲相对稳定，产量增长不到2%；欧洲、南美洲和中亚国家独立国家联合体的产量持续下降；北美地区的煤炭产量也下降，美国产量创下44年来的最低水平。
　　2024年全球煤炭需求继续增长，达到165.06艾焦（EJ），同比增长1%。独联体、北美和南美洲及中美洲的需求均出现下降；欧洲仍然是全球需求下降最快的地区，同比下降了7%；亚太地区煤炭需求继续扩张，增长了约2%。
　　2024年全球煤炭贸易量为35.99艾焦，同比增长1.3%。印度尼西亚是最、大的煤炭出口国，占总出口量的29.8%，其次是澳大利亚占25.2%；中国仍是世界最大的煤炭进口国，占煤炭总进口量的32.3%，接近全球的三分之一。
　　投资建议：重点推荐煤炭央企中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）；重点推荐困境反转的中国秦发；“绩优则股优”，绩优的陕西煤业、电投能源、淮北矿业、新集能源；弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。
　　此外，前期完成控股股东变更，目前正在办理资产置换的安源煤业亦值得重点关注。
　　风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。