今日各股指均震荡整理，全天呈现冲高回落的走势。股市全市场成交额14545亿元，较上日放量1210亿元。由于6月下旬以来各股指的涨幅较为可观，股指继续上行的动能有所放缓。从宏观及政策的角度看，内需的内生性增长动能还有所不足，外需易受到关税因素的冲击，下半年需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好政策，这是本轮股指反弹的主要逻辑。后市需要关注7月政治局会议的政策指引情况。短期内月初的流动性偏向宽松，叠加海外地缘因素消退以及关税因素缓和，也提振了股市风险偏好。总的来说，短期内股指区间震荡为主，持续关注政策利好预期的兑现情况。
　　目前期权隐含波动率处于较低的分位数水平，由于中长期股指向上的可能性较大，可以布局牛市价差或比例价差看多组合