中国苯酚主要采用异丙苯法生产工艺，以纯苯和丙烯为原料，联产苯酚与丙酮。苯酚的核心下游是双酚A和酚醛树脂，终端广泛应用于电子电器、汽车、建筑、涂料等领域。酚酮产业链产能高速扩张，一体化趋势明显。2019年至2024年，全国苯酚产能从265万吨扩张至639万吨，丙酮产能从162万吨扩张至397万吨，产能年均增速均接近20%。新增产能多为配套下游双酚A或聚碳酸酯（PC）的一体化装置，集中在华东和华北地区。2025年苯酚预计仍然有镇海炼化（40万吨苯酚、25万吨丙酮）、吉林石化（22万吨苯酚、13万吨丙酮、24万吨双酚A）、淄博睿霖（22万吨苯酚、13万吨丙酮）3套装置将在下半年投产。2026年浙石化（40万吨苯酚、25万吨丙酮）、福建中沙（25万吨苯酚、15万吨丙酮）等2套装置仍然有望落地。
　　苯酚下游双酚A驱动需求增长，酚醛树脂总需求承压。双酚A是酚酮最重要的下游需求，其自身产能也在扩张，主要用于生产PC（占双酚A需求61%）和环氧树脂（占35%）。2024年PC、环氧树脂的表观需求量分别为360万吨、176万吨，同比增速分别为12%和5%。PC持续保持10%以上的年均增速，环氧树脂市场趋于饱和。酚醛树脂需求则面临压力，2024年中国酚醛树脂行业有效产能240万吨，产量155万吨，同比-5%。中低端应用竞争白热化，中小产能因环保等因素面临退出。中高端应用仍然掌握在少数企业手中。
　　苯酚进口依赖下降，出口逐步兴起。中国苯酚产业正从进口依赖型转变。2024年苯酚进口24万吨，同比-30%；2024年苯酚出口7.6万吨，同比+171%。2025年进口来源地结构变化明显，沙特成占比71%，大幅减少了日本、中国台湾的比例。与此同时，出口量开始增长，主要流向韩国、泰国、越南等周边国家，目前增速仍然比较缓慢。