【银河期货】原油期货早报（25-07-01）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约65.11跌0.41美元/桶，环比-0.63%；Brent2508合约67.61跌0.16美元/桶，环比-0.24%。SC主力合约2508跌6.1至496.1元/桶，夜盘涨1.5至497.6元/桶。Brent主力-次行价差0.87美金/桶。
　　【相关资讯】
　　美国总统特朗普周一继续敦促美联储放松货币政策，向主席鲍威尔发送了一张世界各国央行的利率清单，上面有他的亲笔批注，称美国利率应介于日本的0.5%和丹麦的1.75%之间，并告诉鲍威尔“他一如既往地‘动作太慢’”。
　　美国亚特兰大联储总裁博斯蒂克重申，他仍然预计美联储今年将降息一次，同时表示没有采取行动的紧迫性，因为关税将如何影响美国经济的通胀动态仍存在很多不确定性。他预计明年还会降息三次。
　　美国总统特朗普对美日贸易谈判表示失望。与此同时，财长贝森特警告称，尽管双方进行了真诚的谈判，但随着7月9日最后期限临近，各国可能会收到大幅提高关税的通知。截止6月24日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计298842手，比前一周减少95459手；相当于减少9545.9万桶原油。
　　【逻辑分析】
　　地缘风险有所缓和，供应端利空即将落地，关注本周OPEC的产量政策。原油需求逐步进入旺季，近端月差表现强势，供需近强远弱。宏观环境面临较多不确定性，美国经济仍有韧性，但关税政策逐步带来扰动，同时特朗普持续呼吁美联储降息，美元走弱，通胀预期或有回升。油价在弱需求前景和通胀反弹的预期中持续博弈。短期Brent预计在66~72美金/桶区间运行，关注地缘局势、旺季需求表现和极端天气影响，旺季过后油价存在下行压力。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期震荡，关注Brent在66美金/桶附近的支撑力度，3季度初存在阶段性反弹驱动。
　　2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解走弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）