摘要
　　聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，聚烯烃震荡偏强，LLDPE09合约收7288元/吨，涨0.58%，持仓变化-14574手，PP09合约收7072元/吨，涨0.34%，持仓变化-12023手。
　　现货市场：现货价格偏弱调整，石化厂下调部分出厂价，贸易商让利出货，国内LLDPE市场主流价格在7140-7750元/吨；PP市场，现货价延续偏弱运行，华北拉丝主流价格在7000-7160元/吨，华东拉丝主流价格在7050-7200元/吨，华南拉丝主流价格在7060-7220元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：装置检修再度增加，供应收缩回落。截至6月26日当周，PE开工率为72.45%，周环比-7.32%，PP开工率79.26%，周环比-2.52%。
　　（2）需求方面：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月26日当周，农膜开工率17%（+2%），包装51%（持平），单丝48%（+1%），薄膜43%（-1%），中空47%（持平），管材34%（持平）；塑编开工率42%（持平），注塑开工率45%（持平），BOPP开工率59.47%（+0.54%）。
　　（3）库存端：2025-07-02，两油库存74万吨，较前一交易日环比-1.5万吨。截止6月27日当周，PE贸易库存14.349万吨（-1.475万吨），PP社会贸易库存5.523万吨（-0.34万吨）。
　　（4）成本端：美国商业原油库存下降，但OPEC+计划再次大幅增加原油产量，油价近期震荡调整。
　　【市场逻辑】
　　装置检修再度增加，供应小幅收缩，压力稍有释缓，但需求季节性淡季，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，地缘冲突缓和，OPEC+计划再度增产，油价回落后震荡调整，对聚烯烃支撑不足。
　　【交易策略】
　　供应收缩，但需求淡季，叠加成本支撑有限，短期大概率维持区间震荡，建议区间轻仓滚动做空对待，设好止损。LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨。
　　苯乙烯：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，苯乙烯震荡偏弱，EB08合约收7262元/吨，跌0.15%，持仓变化+2356手。
　　苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价下跌走弱，华东市场价格为7575元/吨，华南市场价格为7710元/吨。
　　纯苯现货市场：现货价格下跌走弱，华东市场价格5805元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：美国商业原油库存下降，但OPEC+计划再次大幅增加原油产量，油价近期震荡调整。
　　（2）供应端：装置陆续重启，预计供应回升。巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计于7月1日重启；辽宁宝来35万吨装置6月19日停车，计划15-20天；唐山旭阳30万吨装置计划7月份停车检修40天左右。截止6月26日，周度开工率80.29%，周度环比+1.39%。
　　（3）需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。截至6月26日，PS开工率57.87%，周度环比-1.26%，EPS开工率56.19%，周度环比+3.12%，ABS开工率61.23%，周度环比+1.37%。
　　（4）库存端：7月2日，华东港口库存9.63万吨，周环比累库0.58万吨，6月25日至7月2日华东主港抵港3.70万吨，提货3.12万吨，下周期计划到船约3.97万吨。
　　【市场逻辑】
　　装置陆续重启，供应回升明显，而下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，拖累价格走势，成本端，地缘政治冲突缓和，油价回落后震荡调整，对下游支撑不足；纯苯虽然近期下游需求有所改善，但海外货源流入增多，价格承压。
　　【交易策略】
　　供需偏宽松，叠加成本支撑不足，预计苯乙烯价格震荡偏弱调整为主，建议轻仓逢高空，前期虚值看跌期权继续持有。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。