1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为78.09%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.5695万吨，环比增加0.68%,乙烯法企业产量11.349万吨，环比减少4.54%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为42.78%，环比减少1.53个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为35%，环比减少1.25个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为38.56%，环比减少1.57个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.78%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-504元/吨，亏损环比增加2.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-693元/吨，亏损环比增加8.20%，低于历史平均水平；双吨价差为2309.55元/吨，利润环比增加1.30%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 07月02日，华东SG-5价为4860元/吨，09合约基差为-70元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:
　　厂内库存为39.529万吨，环比减少1.57%，电石法厂库为30.979万吨，环比减少0.83%，乙烯法厂库为8.55万吨，环比减少4.14%，社会库存为36.17万吨，环比增加1.85%，生产企业在库库存天数为6.27天，环比减少0.15%。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4895-4965区间震荡。