报告导读：
　　作为纯苯下游需求占比20%的第二大下游产品，己内酰胺（CPL）主要通过聚合生成尼龙-6切片（PA6），应用于纺织、工程塑料等领域。目前超过70%的产能采用环己酮氨肟化法HAO生产。HAO法相较传统的磷酸羟胺法HPO具有压倒性优势：其装置投资成本大幅降低，且仅需使用氢气催化剂，避免了HPO法中昂贵的贵金属催化剂。这带来了显著的工序短、设备少、流程简单和成本低的效益。
　　中国己内酰胺行业正处于迅猛扩张期。国内总产能从2019年的404万吨快速增至2024年的695万吨，5年增长291万吨，增幅达72%。同期，中国产能占全球比重从53%大幅提升至65%，新增产能几乎全部来自中国。产能高度集中于华北地区和华南地区。其中福建省175万吨，占全国25%；山东省170万吨，占全国24%，是己内酰胺供应的核心省份，聚集了申远、永荣、鲁西化工、华鲁恒升等龙头企业。广西钦州恒逸规划于2025/26年新增产能120万吨。
　　CPL终端多元需求驱动，PA6产能快速增长。CPL主要用于生产民用锦纶长丝，其次是工程塑料、工业丝和BOPA薄膜。其核心下游PA6产能也从2019年的513万吨增长至2024年的764万吨，增幅49%。2024年PA6产量达640万吨，同比2023年+30%。
　　面对国内产能的快速增长，中国正加速从净进口国转向净出口国。进口依存度从2020年的7.05%骤降至2024年的2.3%。年进口量稳定在约14-15万吨，进口99%以上是来源于俄罗斯的货源。与此同时，出口量从2019年的仅189.38吨快速增加至2024年的20.023万吨，成为平衡国内供需的关键出路。