【市场回顾】
　　1、期货市场：尿素期货坚挺上涨，最终报收1739（+29/+1.7%）。
　　2、现货市场：出厂价整体平稳，成交改善，河南出厂报1710-1720元/吨，山东小颗粒出厂报1730-1750元/吨，河北小颗粒出厂1730-1740元/吨，山西中小颗粒出厂报1636-1700元/吨，安徽小颗粒出厂报1770-1780元/吨，内蒙出厂报1620-1680元/吨。
　　【重要资讯】
　　2025年7月2日，中国尿素企业总库存量101.85万吨，较上周减少7.74万吨，环比减少7.06%。本周期国内尿素企业库存继续下降，降幅扩大。主要原因近期尿素集港速度加快，以及国内局部农业需求推进，尿素企业库存高位下降。
　　【逻辑分析】
　　今日，市场情绪大幅升温，主流地区尿素现货出厂报价稳中下跌，成交火爆。山东地区主流出厂报价稳中下跌，市场情绪表现积极，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商拿货，新单成交火爆，多数停售，待发充裕，预计出厂报价上涨为主；河南地区市场情绪积极，出厂报价下跌，贸易商采购，收单量增加，成交顺畅，待发充裕，预计出厂报价跟涨为主。交割区周边区域出厂价暂稳，区内市场氛围表现走强，东北地区追肥结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商采购，外发订单量增加，新单成交尚可，待发充裕，预计出厂价坚挺为主。部分装置检修，日均产量降至20万吨以下，仍位于同期最高水平。需求端，中东冲突基本结束，影响消退，国际市场价格大幅回落，不过当前国内外价差较大，印度发布新一轮招标计划，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率降至年底最低水平，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。本周，尿素生产企业库存继续降至102万吨附近，但依旧偏高。当前国内供应量较大，华北地区玉米种植结束，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率降至年内最低水平，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。市场消息纷乱，不过随着主流区域尿素出厂报价跌至1710-1730元/吨，同时伴随期货上涨，下游刚需采购，贸易商积极拿货，短期市场情绪表现积极，预计尿素期现震荡偏强运行为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：震荡
　　2、套利：观望
　　3、期权：反弹卖看涨