【棉花市场消息】 
　　1、截至5月31日，全国棉花播种工作基本结束，播种进度99.7%，与去年持平，其中新疆播种全部完成；黄河流域播种进度97%，较去年慢0.3个百分点；长江流域播种进度96.2%，较去年快0.6个百分点。
　　2、CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至6月20日，ON-CALL 2512合约上卖方未点价合约增持1304张至25654张，环比上周增加3万吨。24/25年度卖方未点价合约总量减持3577张至1445张，折3万吨，环比上周减少8万吨。ICE卖方未点价合约总量减至49167张，折112万吨，较上周减少2020张，环比上周减少5万吨。
　　3、棉花现货局部交投略好于上周，但较多仍为锁基差成交，整体基差保持平稳，变化不大。销售基差：2024/25南疆机采3129/29-30B/杂3.5内多数报价在CF09+1000-1300上下，同品质兵团报价在1300-1450上下，也有部分低价喀什货源报价在900上下，疆内自提；2025/26年度新疆新棉预售报价增多，南疆非喀什41级双29皮棉含淡污10%内部分报价在CF01+800上下为主，2025年11月底交货，10月底交货基差为900上下，北疆基差为该价基础上+100。
　　【交易逻辑】
　　从当前郑棉期货价格影响因素来看，一方面是宏观层面的中美贸易关系以及中国和其他国家的贸易政策的不确定使得棉花走势存在较大的不确定性。近期外交部发言人表示中国加强对两种可用于生产芬太尼的化学品的管控，如果说未来美国因此对中态度继续缓和的话，对棉花价格将形成一定利多影响；另一方面，从棉花基本面来看，目前全国棉花商业库存处于较低位，如果未来一段时间棉花的去库速度仍维持在当前水平，那么市场可能会交易新花上市前市场棉花供应偏紧，从这一维度讲棉花走势可能会震荡略偏强。
　　【交易策略】 
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】 
　　1、郑棉新高后跳水，近期郑棉继续上涨推动棉纱价格止跌回升，纺企报价小涨。由于棉纱跟涨幅度不及棉花，纺企现金流亏损扩大。市场下游需求低迷，预计纺企将继续累库。部分价格：现新疆产高配紧密纺C40S带票到货22300元/吨附近。现江苏产紧密纺C32S带票到货21400元/吨。现山东产高配C40S带票21800元/吨。
　　2、棉坯布市场维持清淡成交，淡季特点明显。多地织厂反映坯布销售乏力，织厂维持减产。今日郑棉冲高回落，但棉花现货价格仍处于高位，坯布价格方面维持一单一议，仅少量急单下达，织厂库存消化不快，维持高位，现新疆产绍兴仓C40S*C40S 133*10063"喷气含税自提7元/米。织厂心态谨慎，对后市维持走一步看一步。