市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4821元/吨（-68）；华东基差-41元/吨（+68）;华南基差-21元/吨（-22）。
　　现货价格：华东电石法报价4780元/吨（+0）；华南电石法报价4800元/吨（-90）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+0）；电石利润130元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-504元/吨（-10）；PVC乙烯法生产毛利-693元/吨（-53）；PVC出口利润-7.9美元/吨（-0.8）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存39.5万吨（-0.6）；PVC社会库存36.2万吨（+0.7）；PVC电石法开工率80.43%（+0.81%）；PVC乙烯法开工率67.38%（-1.85%）；PVC开工率76.81%（+0.07%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量62.9万吨（-1.9）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2358元/吨（+39）；山东32%液碱基差48元/吨（-70）。
　　现货价格：山东32%液碱报价770元/吨（-10）；山东50%液碱报价1250元/吨（-30）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1415元/吨（-31）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）672.0元/吨（-111.3）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）60.03元/吨（-71.25）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1233.53元/吨（-20.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存39.04万吨（+2.39）；片碱工厂库存2.58万吨（-0.27）；烧碱开工率82.50%（+1.30%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.67%（-0.07%）；印染华东开工率60.38%（-0.35%）；粘胶短浅开工率78.57%（-2.23%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　当前PVC供需偏弱格局尚无明显改善：供应端，前期检修延续，PVC整体开工率环比窄幅下滑，但氯碱利润支撑下难以驱动PVC大幅减产，且周内渤化40万吨新投装置试车运行，叠加后期耀望、万华、海湾新增产能预期投产，一定程度抵消检修损失量，PVC供应端承压运行。需求端，下游制品开工环比继续走低，内需疲弱格局延续，而外需方面出口签单稳定，出口端持续放量，印度官方宣布BIS标准政策延期6个月，短期支撑PVC出口市场，但印度进口PVC反倾销政策目前仍有不确定性，仍需关注出口端的持续性表现。供应充足需求疲弱下，PVC社会库存止跌回升，关注整体库存拐点。当前PVC估值偏低，供需基本面缺乏利好驱动，盘面走势仍承压。
　　烧碱：
　　供应端上游开工继续回升，企业维持高负荷生产，且后期甘肃耀望与天津渤化各30万吨产能计划投产，供应端压力预期加剧。现货价格下调拖累市场心态，下游终端采购积极性不高，液碱库存回升。需求端，主力下游氧化铝开工持稳，现货价格持续下跌，氧化铝企业短期内未有新增减产检修，山东新增产能预期投产，后期关注河北与广西新投产进度。山东某氧化铝厂液碱送货量持续高位，其采购32碱价格下调至执行出厂735元/吨，而非铝下游刚需偏弱，需求支撑不佳下山东现货仍有下行可能。当前烧碱基差逐步修复，但烧碱基本面缺乏利好驱动，氯碱综合利润仍有压缩空间，后期关注下游需求修复情况。
　　策略
　　PVC谨慎偏空：宏观情绪缓和后PVC走势回归基本面，后期PVC供需格局仍偏弱，库存预期继续累库，继续关注宏观出口政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：基差逐步修复，烧碱基本面缺乏利好驱动，现货预期继续降价，氯碱综合利润仍有压缩空间，盘面反弹或难持续。
　　风险
　　PVC：下游开工环比大幅回升；出口政策不确定性
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游复产超预期。