纯苯是基础且关键的液体化工原料，属于易燃易爆危化品。其产业链终端应用极其广泛，覆盖汽车、新能源、电子、日用品、新材料等诸多领域，整体需求增速超过GDP。核心下游为苯乙烯（41%）、己内酰胺（23%）、苯酚（18%）、苯胺（13%）和己二酸（5%），分别延伸至家电、地产、包装、锦纶纤维、工程塑料、染料、医药、增塑剂等产品。近年来，整个纯苯产业链均处于快速扩张阶段，产能持续增长。
　　纯苯的副产品属性强，工艺来源多样化。纯苯主要来源于石油化工和煤化工两条路线。石油苯主要作为炼油或烯烃生产的副产品。三大主流工艺为（1）催化重整(占比最大41%)：以石脑油为原料生产高辛烷值汽油调和组分，副产富含芳烃的重整生成油，经抽提得纯苯。苯收率高度依赖原料环烷烃含量和操作条件。（2）乙烯裂解(占比28%)：以石脑油、LPG、乙烷等为原料生产乙烯/丙烯，副产裂解汽油，经加氢和抽提得纯苯。苯收率核心取决于裂解原料组成：富含环烷烃的石脑油出率最高（3.5%-8.5%），轻质原料出率显著降低。（3）甲苯歧化(占比15%)：通过甲苯歧化或与C9芳烃烷基转移生产苯和二甲苯，是调节苯/二甲苯平衡的重要装置。苯产率取决于原料甲苯比例和催化剂选择性。加氢苯是焦炭生产副产的粗苯，通过加氢精制脱除硫、烯烃等杂质制得。技术持续进步，纯度可达99.9%以上，核心指标完全达到交割标准，未来纯苯期货上市后，与石油苯平水交割。
　　国产石油苯增量显著。中国纯苯产能近年来快速扩张，2019-2024年从1489万吨增至2573万吨，占全球产能比重升至30.88%，2025年仍有新增计划。产能区域集中度高，华东27%、东北21%、华南20%、山东13%，但区域供需严重错配，仅东北、西北为净输出地，华东、山东、华南、华北等地存在供需缺口，需依赖区域间物流及加氢苯和进口补充。供应主体呈现多元化，国有企业仍为主导但占比下降，民营企业产能占比已达42%，成为重要力量。
　　加氢苯供应是国内纯苯供应的重要补充来源。2024年产量约408万吨，占纯苯总供应14.07%。产能主要分布在华东35%、华北28.5%、西北13.4%和华中12.6%，尤其河北、山东是主产区。其产能扩张受环保政策及焦化行业限制明显，未来新增有限。山东巨大的石油苯缺口使其成为加氢苯的主要消化地，供给苯胺、苯乙烯、环己酮等，河北加氢苯也大量流向山东。技术突破使加氢苯品质接近石油苯，在期货交割上设置为平水。