每周一谈:
　　2025年6月中国采购经理指数运行情况
　　6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。
　　从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.6%，比上月上升1.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点。
　　市场回顾：
　　上周（6.23-6.27）沪深300指数的涨跌幅为1.95%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为7.62%。板块内个股全面上涨。
　　证券板块个股周度表现：
　　股价涨跌幅前五名为：国盛金控、天风证券、湘财股份、国海证券、锦龙股份。
　　股价涨跌幅后五名为：东吴证券、国泰海通、中信建投、南京证券、首创证券。
　　本周投资策略：
　　上周证券行业指数大涨7.62%，远超沪深300指数的涨幅，证券板块内49家个股全面上涨。我们认为证券板块短期上涨主要是受外延驱动，行业板块出现脉冲式运动，从估值以及市场自身结构来看，整体走势或仍在区间整理格局。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险。