主要观点：
　　√中证全指的风险溢价百分位为71.95%，表明市场整体已从高回报区域回归至正常回报区域。
　　√目前仅上证指数的风险溢价百分位和当前值的匹配度较佳，值得重点关注。
　　√中证全指的市净率百分位为21.54%，表明市场整体已从低估状态回归至正常偏低的状态。
　　√目前上证指数、中证800仍处于低估状态，值得重点关注。
　　√中证全指乖离率为-0.03%，表明市场整体价格水平处于正常区域。
　　√创业板50从4月份的超卖状态开始连续2个月回归，现已回归至基本正常区域。
　　√近6个月以来价值风格和成长风格的表现各有优劣，价值VS成长风格尚未定型，后续走势仍有待观察。
　　√近6个月以来低估值风格的表现整体占优，但近1个月高估值风格的表现明显强势，建议投资者密切关注高低估值风格转化的可能性。
　　√近6个月以来小市值风格的表现明显占优，建议后续重点关注小市值风格标的。
　　√行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。
　　√近6个月以来中证转债相对中证全指存在一定的超额收益，建议投资者可从资产配置的角度关注可转债品种。
　　√ 3类可转债品种在近6个月中不同的时间段的表现各不相同。结合图4-1，建议后续重点关注偏股性的标的。
　　风险提示：数据统计规律失效、宏观经济背景发生变化、行业增长不及预期、市场系统性风险等。