近期国内外蛋白粕期货行情回顾及分析：
　　（一）豆粕：6月最后一周，内外盘粕类油脂，走势显著分化
　　最新要点：USDA种植面积报告与季末库存报告；油粕驱动分化
　　6月底USDA发布两份季度报告，预计2025年大豆播种面积8340万英亩，符合预期，相比6月WASDE报调整很小；但相比去年仍是缩小种植规模。而库存报告显示截至6月1日，美国大豆总库存量10.1亿蒲式耳，高于市场预期9.8亿，和去年同期9.7亿。
　　周度数据，新作大豆优良率较高，截至6月29日，大豆出苗率94%，上期值90%，去年同期94%，五年均值95%。开花率17%，上期值8%，去年同期18%，五年均值16%。结荚率3%，去年同期3%，五年均值2%。优良率66%，上期值66%，去年同期67%。
　　阿根廷大豆收获完毕，农户们“抢售”赶在7月1日关税优惠到期前甩卖大豆类产品。6月26日国内多家大型贸易商采购阿根廷共3万吨豆粕，带动内外盘下跌。这是自2019年中阿协议签署后首次。
　　7月和8月USDA的月报，对新作美豆的单产和出口预期调整概率很大。单产主要看每周的产区天气；出口预期看今年贸易战局势演化。如果进入8月后，美国大豆依然保持目前“对华零发船”则不容乐观。
　　（二）菜籽粕：加统计局微调种植面积，加菜籽进入生长期
　　最新要点：加统计局小降菜籽面积，各省墒情不完美但无旱情
　　加拿大统计局周五27日表示，2025年加拿大农民种植了更多的小麦、大豆和玉米，但油菜种植面积有所减少。2025年加拿大油菜籽种植面积同比下降2.5%至2150万英亩（机构前瞻平均2170万），这变化可能是由于土壤墒情不足和持续存在贸易问题等多重因素所致。
　　加拿大农业部也发布了6月报。鉴于2024/25年度加拿大油菜籽出口依然强劲，2024/25年度油菜籽出口预估从5月份的850万吨上调至900万吨。相应地，期末库存预估下调至115万吨。2025/26年度加拿大油菜籽产量预计为1800万吨（USDA估1920万，因USDA习惯性高估加菜籽单产），与上月预测值持平；出口预计为600万吨。
　　加拿大种植快于往年，但墒情较不确定。截止6月23日，阿省油菜籽优良率从前周45%提升至57%；萨省油料作物发育期较往年同期滞后最为明显，西南地区作物长势最为领先，而中东部和东北部地区作物发育最为迟缓。国内豆菜粕期货09/01价差，目前无显著不合理。