大类资产跟踪
　　债券市场：利率债全线下跌，长端跌幅大于短端。股市方面上证指数放量突破颈线压制，且呈均线排列结构，虽然基本面的疲弱仍将支撑债市，但股市若继续走强仍将压制债市表现，预计债市后续将高位震荡运行。后续展望：股市大盘突破，债市预计高位震荡。
　　A股：市场全天震荡反弹，创业板指涨1.35%。市场全天成交额1.51万亿，较前一日缩量0.06万亿，个股呈普涨态势，3870只个股上涨，1046只个股下跌。沪指技术面上指数突破了3月份的高点，上涨空间已经打开。有三个观察点来判断行情的强弱支撑是否有效：一是前期油价的高点也是地缘风险消退和指数止稳的起点，因此6月23日上涨的低点可作为强弱的观察指标，在低点未跌破的情况下可积极对待，若跌破则需小心指数再次趋势转弱的可能。二是成交能否持续且温和放量，这是指数能否形成牛市的重要基础。三是人民币汇率能否持续升值，最少要保证不大幅贬值。6月23日人民币汇率的高点也是重要观察指标。看好三个观察点来判断指数突破的有效性，在支撑未跌破前，题材股的行情和弹性更值得期待。
　　美股：道琼斯指数涨1%，纳斯达克指数涨0.52%，标普500指数涨0.52%。投机情绪回归，美股或将挑战新高。地缘风险消退后，原油价格和美债利率同步上行的风险也随之大幅降低。下半年美国减税和监管放松将逐步提上日程，将成为支撑美股盈利和上涨预期的主要来源。目前看，美国的货币收紧程度并无法使得美债利率曲线倒挂，也意味着当前的利率并不能对美国的经济产出形成压力，因此美国虽然利率在各大主要经济体中处于高位，但金融压力指数仍处于历史低位的宽松水平。但如果下半年财政宽松遇上降息，则美债利率可能并不像特朗普所想的下行使得借债成本降低，反而长端利率会在预期通胀和财务困境的背景下加速上行，此时美股的调整或才能顺利开始。
　　外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1652，较前一日收盘跌36个基点。长期来看大结构上美元仍在空头趋势，但这两天值得注意的是人民币汇率明显弱于大部分非美货币，这或与中美贸易谈判的形势未明朗有关。技术上离岸人民币在7.1附近支撑较强。
　　商品市场：文华商品指数跌0.03%，饲料、聚酯板块领涨，铁合金、煤炭板块下跌。目前原油及相关品种波动率从高位大幅下行，地缘政治难以预测，预计后续震荡为主，建议未参与的投资者观望为主，管控风险为上。从技术面来看，文华商品技术面大结构仍在空头趋势，但正如我们此前一直强调的国内定价的品种普遍处于历史低位，且反内卷和供给端控量稳价的消息不断传出，继续做空的性价比较低，最近多个国内定价的品种从历史低位大幅反弹，投资者在看好止损的背景下，建议以做多为主
　　重要政策及要闻
　　国内：1）深交所发布创业板“轻资产、高研发投入”认定标准。2）商务部：对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税实施期限为5年。3）业内专家：中国央行货币政策“适度宽松”的主基调未发生任何变化。4）6月份制造业采购经理指数继续回升新订单指数回升至扩张区间。
　　国外：1）新台币尾盘大跌2.5%，创逾二十四年最大贬幅。2）加拿大取消数字服务税，以推进与美国的贸易谈判。3）美联储最爱通胀指标温和上升，5月核心PCE物价环比上涨0.2%，消费支出创年初以来最大降幅。
　　交易策略
　　债券市场：高位震荡。
　　A股市场：大盘突破，积极参与。6月23日低点为重要强弱观察点，可作为止损参考。
　　美股市场：预计将挑战新高，下跌需等待利率的再次上行。
　　外汇市场：地缘风险消退，非美货币走强。
　　商品市场：乐观投资者可轻仓试多。
　　风险提示
　　1.贸易战加剧
　　2.地缘风险加剧
　　 3.欧洲主权信用风险爆发