2025年6月A股震荡上涨。截至6月27日，本月上证指数上涨2.29%，深证成指上涨3.37%，创业板指上涨6.58%。板块方面，通信、有色、非银等板块表现相对较好，食品饮料、家电跌幅相对较大，近期投资者情绪较高。
　　7月主要焦点在政策面+业绩端。高层定调硬科技攻关，点名突破光刻机、芯片设计等“卡脖子”领域;6月27日召开的国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国科技大会精神加快建设科技强国情况的汇报。会议指出，全国科技大会召开一年来，有力有序推进科技改革发展各项任务落实，科技强国建设迈出坚实步伐。要围绕“补短板、锻长板”加大科技攻关力度，巩固和提升优势领域领先地位，加快突破关键核心技术，牢牢把握发展主动权。央行同步释放定向宽松信号，明确加力支持科技创新、提振消费，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。这两大政策直接对7月科技主线形成利好。
　　预计7月A股市场将大概率震荡上行，建议把握确定性上涨行情。展望7月份，A股在政策与业绩双主线驱动下，A股市场有望迎来季节性反弹，整体呈现稳固震荡上行态势。另一方面，我国经济总体平稳运行。今年1-5月份，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%。5月国内经济数据基本符合市场预期，为市场的稳定提供了一定支撑，其中银行业发挥了稳定作用。7月的投资组合，我们依然采取攻守兼备的策略，建议关注三条主线:消费+科技+红利。泛科技等成长领域，在政策支持和产业发展的推动下，具有较好的发展前景和投资机会，是中期主线;另外，有望受益于政策催化的军工板块，以及银行等具有业绩确定性和低估值、高股息的特点，聚焦业绩利好及政策受益方向。7月我们建议布局科技、红利防御等板块里的价值股。
　　风险提示:1)经济数据不及预期的风险;2)受海外经济衰退影响的风险;3)受地缘政治冲突影响的风险。