本周，国内动力煤价格继续反弹，中低卡煤由于前期港口发运利润倒挂，港口货源偏紧，价格走势更强，截至6月26日，秦皇岛港4500K动力煤报价482元/吨，周环比上涨8元/吨；5000K报价542元/吨，周环比上涨10元/吨；5500K报价613元/吨，周环比上涨3元/吨。从供应端来看，安全月活动临近尾声，但安全生产的要求仍将贯彻，6月下旬主产区煤矿安监仍较为严格，部分煤矿停产整顿，叠加月末生产目标完成后，动力煤整体产量有所下滑。不过，据了解多数停产煤矿将在整顿结束后迅速复产，叠加当前正值迎峰度夏关键时期，7月份动力煤产量仍有望回升，密切关注后续产区生产情况。需求方面，6月以来，国内气温不断攀升，沿海城市电厂煤耗季节性走强，支撑港口煤炭需求。数据显示，截至6月19日，内陆17省电厂煤炭日耗350.7万吨，周环比增46.6万吨；沿海8省电厂煤炭日耗191.5万吨，周环比增20.0万吨。另外，根据国家气候中心预测，今年7月7日~22日，我国大部地区气温较常年同期偏高1~2℃，显示电煤需求将表现旺盛。降雨方面，未来15~30天，云南南部降雨预计较常年同期偏多2~5成，而四川中北部降雨预计偏少2~5成，后续水电替代效应不确定性较强。库存方面，根据iFind统计，截至6月26日，环渤海9港煤炭总库存2824万吨，周环比降46万吨，去库速度略有放缓，且截至目前北港库存仍维持近5年最高水平，迎峰度夏基础良好。整体来看，动力煤季节性支撑走强，港口煤价全线上涨，其中低卡煤涨势较好，随着后续气温继续走高，预计煤价仍将维持偏强走势。