【市场情况】
　　RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14020点，下跌-20点或-0.14%。截至前日12时，销地WF报收13750-13850元/吨，越南3L混合报收14550-14650元/吨，泰国烟片报收19600元/吨，产地标二报收13200-13300元/吨。
　　NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12145点，与上一日持平；新加坡TF主力09合约报收163.0点，上涨+2.4点或+1.49%。截至前日18时，烟片胶船货报收2260-2300美元/吨，泰标近港船货报收1700-1730美元/吨，泰混近港船货报收1700-1730美元/吨，马标近港船货报收1690-1710美元/吨，人民币混合胶现货报收13880-13920元/吨。
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11205点，上涨+10点或+0.09%截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11400-11500元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11400-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9200-9300元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引ANRPC 5月报告：5月全球天胶产量料降1.2%至104万吨，较上月增加35.6%；天胶消费量料微降0.1%至127万吨，较上月增加1.7%。2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。2025年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨。报告指出，5月天然橡胶市场价格出现显著波动，主要原因是天气条件有利导致割胶活动增加。然而，轮胎行业需求下降以及贸易关税相关的不确定性也引发了市场担忧。本月，由于中美两国在月中举行的谈判，贸易紧张局势有所缓和。这些谈判营造了更加合作的氛围，可能缓解了之前的冲突，并带来了更加稳定的贸易环境。
　　【逻辑分析】
　　国内全钢轮胎产线开工率连续2周环比增产报收65.6%，其近12周平均开工率同比增产+2.5%，连续5周边际增产；全钢轮胎成品库存连续4周环比持平报收42天，其近24周平均库存同比去库-0.4%，连续49周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比累库报收48天，其近24周平均库存同比累库+36.3%，涨幅有所收窄，终止了持续了17周的边际累库。
　　【交易策略】
　　单边：RU主力09合约多单持有，止损宜上移至上周五低位处；NR主力08合约观望。
　　套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+1915点，关注周四低位处的支撑。
　　期权：RU2509购15500合约报收88点持有，宜在周二高位处设置止损。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）