【核心矛盾】
　　本周五大材呈现供增需减态势，库存小幅累积，整体表现优于市场预期，尤其螺纹小样本数据环比上周不降反增，在钢材高供应背景下整体库存增幅有限。近期焦煤端出现减产，而铁水产量预计本周仍将上升，市场短期欲交易正反馈逻辑：钢材需求表现较好→钢厂复产→原料补库上涨。然而，今年钢材需求增量主要由出口贡献，价格提升将削弱其竞争力，终端及海外市场对高价钢材接受度有限，且需求仍将面临季节性走弱，因此钢厂对原料提涨意愿也不强，近期盘面虽有上涨，但铁矿、焦炭基差快速收缩。综合来看，短期钢材供需矛盾不突出，高铁水成本支撑偏强，预计盘面或呈区间震荡。但淡季需求存走弱预期，焦煤逐步复产，市场对钢材高价接受度低，现实版正反馈难以顺畅演绎，盘面操作仍建议以逢高套保为主。
　　【利多解读】
　　1、铁水或呈现高位震荡，原料端有一定支撑
　　2、焦煤基本面偏紧
　　【利空解读】
　　1、钢材需求面临淡季季节性走弱
　　2、热卷正常出口已无多少利润，后续新接订单预计仍需依赖以价换量。
　　3、铁矿发运放量
　　4、铁矿、焦炭基差收窄