1、基本面：USDA：预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。Green Pool：25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨。25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%。2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖811.38万吨；销糖率72.69%（去年同期66.17%）。2025年5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。偏空。
　　2、基差：柳州现货6140，基差350（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨；偏多。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多。
　　6、预期：国内郑糖走势近期要强于国外，主要是目前白糖进入夏季消费旺季，国产糖库存即将见底，进口糖大部分还在路上，目前处于青黄不接时期。郑糖短期处于反弹走势，内外走势背离，持续性不强，主力09关注5800附近压力，空单可考虑逢高开始布局。