海外策略研究：《一页纸精读行业比较数据：6月》2025-06-26
　　投资链：6月以来铜、铝、铅、锡、白银价格上升。2025年5月固定资产投资累计同比增速下降至3.70%，房地产开发投资累计同比降幅下降至-10.70%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至8.50%，基础设施建设投资累计同比增速下降至10.42%。2025年6月以来铜、铝、铅、锡、白银价格上升，黄金、锌、镍价格下降；2025年6月动力煤价格略微下降至663元/吨，焦煤价格略微下降；2025年6月普通水泥平均价格小幅下降；2025年6月以来钢材价格上升；2025年6月以来轻质纯碱价格下降；2025年5月大型和中型客车销量当月同比增速上升，轻型客车销量当月同比增速下降。
　　消费链：社消额累计同比增速抬升，汽车销量当月同比增速上升。2025年5月当月名义同比增速回升至6.40%，累计名义同比增速上升至5.00%；2025年5月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，增速下降至-3.62%；2025年5月汽车销量当月同比增速上升至11.15%；2025年5月家电零售额当月同比增速回升至56.98%；2024年12月北京旅游收入当月同比增速上升至11.40%，2024年3月海南旅游收入当月同比增速下降至20.03%；2025年4月抗生素类阿莫西林价格维持不变，头孢价格下降；2025年6月以来维A、维E、维B1价格下降，VC价格保持不变。
　　出口链：对美国、日本、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟出口金额当月同比增速上升。2025年5月玩具、灯具类、焦炭、煤、钢材、船舶、塑料、汽车零部件、累计同比增速上升，农产品、家具、成品油、原油、铝材的出口金额累计同比增速下降，机电产品、高新技术产品的出口金额当月同比增速下降。2025年5月对美国、日本、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟出口金额当月同比增速上升。2025年5月美国OECD领先指标下降至100.26。2025年6月20日CCFI上升至1342.46，6月24日BDI上升至1681；2025年5月电子出口金额当月同比增速上升至21.17%；2025年5月纺织服装出口额当月同比增速下降至1.98%；2025年5月机械我国出口金额当月同比增速下降至4.80%。
　　价格链：6月油价上升、猪价有所下降。WTI：2025年6月24日上升至64.37美元/桶。2025年6月秦皇岛煤价下降。PVC：2025年6月20日现货价格下降为4680元/吨。MDI：：2025年6月20日纯MDI价格下降至17100元/吨，聚合MDI价格下降至16200元/吨。22025年6月棉花价格上升，白砂糖价格下降；猪肉价格2025年6月11日下降至14.45元/公斤；国产尿素2025年5月价格较2025年4月下降。2025年5月新增信贷增加至6200亿元；2025年4月寿险保费收入累计同比增速上升至1.15%；2025年5月人民币对美元升值幅度为0.12%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。