基本面分析
　　国际市场：马来西亚MPOA产量数据2025年6月1-20日，马来本岛(+) 0.25%，马来东部(-) 11.06%，沙巴(-) 13.27%，沙捞越(-) 4.56%，马来全部(-) 4.55%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价小幅收涨。截至2025年6月20日（第25周），全国重点地区棕榈油商业库存43.49万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅6.18%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。产地报价稳中有降，进口利润倒挂有所收窄，目前7月船期倒挂在-250附近。现货市场变化不大，基差持稳运行，关注后期国内买船及到港情况。目前棕榈油受中东地缘影响盘面波动较大，但快速上涨后棕榈油上涨动力有所减弱，需谨防情绪逐渐消散后的高位回落。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%，较前一周略有增加。截至2025年6月20日，全国重点地区豆油商业库存88.63万吨，环比上周增加3.93万吨，增幅4.64%，处于历史同期较为中性略偏低水平，基差偏稳运行。目前油脂市场受中东地缘影响，盘面波动较大。基本面上，国内豆油进入阶段性累库，但供应整体仍不宽松，短期预计油脂快速上涨后需谨防情绪逐渐消散后的高位回落。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为5.35万吨，开机率14.26%，较前一周略有减少。截至2025年6月20日，沿海菜油库存77.1万吨，环比上周减少1.3万吨，仍处于历史同期高位。欧洲菜油FOB报价在1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1500附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有涨。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。