6月22日，特斯拉如期在得州开启robotaxi试运营，表现惊艳社交媒体。后续密切关注robotaxi车队规模增长+运营区域拓展，是robotaxi宏大叙事的验证节点。中美robotaxi产业进入拐点，重视产业趋势。
　　事件：
　　美国时间6月22日，特斯拉如期在得州开启robotaxi试运营，表现惊艳社交媒体。特斯拉股价大涨8.23%至348.68美元。
　　规模：不到20辆2025款Model Y。
　　区域：得州受限区域内。
　　用户：限受邀用户。
　　安全：副驾有安全员+远程接管。
　　价格：4.2美元每单固定价格。
　　时间：早6点到晚12点，极端天气可能暂停接单。
　　简评：
　　关于特斯拉
　　1）robotaxi表现惊艳，在社媒形成热度，是超预期的关键。具体运营细节，基本符合此前外界预期。
　　2）市场最关注的是车队规模扩张，期初只有不到20台，但后续一定会持续增加，指引可能在几个月内达到1000辆。另外，特斯拉也一定会拿出漂亮的运营数据（日均单量、累计里程、无接管里程等）来宣传。因此，robotaxi的短期叙事向好。
　　3）特斯拉股价4-5月上涨至350美元平台，提前交易robotaxi预期，6月又因为马斯克特朗普争吵等因素提前兑现，释放了抛压。22日robotaxi超预期后，股价修复到350美元平台，相对合理。
　　4）特斯拉今年估值全面向robotaxi倾斜，市场无视汽车业务利空。从交易边际角度，建议密切关注robotaxi车队规模增长+运营区域拓展，是robotaxi宏大叙事的验证节点。
　　关于产业
　　中美robotaxi产业进入拐点，Waymo、特斯拉、小马、文远等玩家均有突破，重视产业趋势。
　　相关标的：
　　1）Robotaxi玩家：文远知行、小马智行；
　　2）T链相关：恒帅股份、新泉股份、拓普集团；
　　3）智驾产业链：耐世特、浙江世宝、伯特利、经纬恒润、德赛西威、科博达、舜宇光学（电子组覆盖）。
　　风险提示：robotaxi后续表现不及预期；马斯克和特朗普矛盾