结论观点：本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，油品利润中表现较好。380月差震荡，8-9月7.5美金，基差震荡，FU内外近远月分化，07下跌至-7左右（预计交割货较多），09在8美金震荡。新加坡0.5裂解下行，月差震荡。本周新加坡陆上去库，高硫浮仓累库，低硫浮仓累库，ARA去库，浮仓库存震荡，美国去库。沙特发货环比下降，同期中性偏高，俄罗斯发货中性。伊朗+伊拉克占新加坡高硫进口约15%-20%，主要影响亚太部分加注、炼厂投料，不可参与盘面交割。预计后续伊朗发货量下滑，主要基于美国制裁影响，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大。近期高硫仍处于发电旺季，外盘偏强运行，FU内外近月压制，估值偏低，博弈继续，远月注意供应中断影响，LU内外估值偏高。