棉花：
　　1、基本面：USDA6月报：25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。ICAC6月报：25/26年度产量2600万吨，消费2570万吨。海关：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%。5月份我国棉花进口4万吨，同比减少86.3%；棉纱进口10万吨，同比减少16.67%。农村部6月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价14883，基差1273（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。
　　6：预期：美棉小幅反弹，国内郑棉创出近期反弹新高。考虑到目前纺织业进入消费淡季，09主力上冲力度不会太大，关注上方13600-13700附近压力，可考虑逢高短空思路。