事件：
　　公司近期发布公告，基于存内计算技术的端侧AI新品已推出ATS323X、ATS286X、ATS362X产品系列，其中ATS323X系列芯片在客户首款终端产品量产后短时间内快速起量，端侧AI新品推广取得阶段性成果。
　　点评：
　　存内计算新品快速突破，公司持续受益端侧AI发展浪潮。为满足AIoT设备低延迟、低功耗、高数据隐私性和个性化的要求，公司创新性采用了存内计算技术，端侧AI新品采用CPU+DSP+NPU三核异构的设计架构，实现了存储与计算融合，带来能效比的显著提升。目前，ATS323X系列芯片顺利量产，已导入低延迟私有无线音频领域品牌客户，在客户终端产品量产后短时间内快速起量,端侧AI新品推广已取得阶段性成果。面向AI音频和端侧AI处理器的新品在多家头部品牌客户中已导入立项。端侧AI新品快速导入，巩固公司的领先地位，帮助公司持续受益于AI发展浪潮。
　　多产品线协同发力，2024年端侧AI芯片收入翻倍增长。公司各产品线协同发力，取得了快速增长。1）在蓝牙音箱SoC芯片市场，公司持续提升产品在国际一线品牌中的渗透率，聚焦资源不断提升在以哈曼、SONY等国际一线品牌中的份额，推动公司营业收入稳健增长。2）在低延迟高音质无线音频芯片市场，公司积极把握下游麦克风、音响、电竞耳机有线转无线、娱乐工具转生产力工具的趋势，积极绑定大品牌，引领公司快速增长；3）在端侧AI处理器市场，公司端侧AI处理器芯片凭借低功耗、高算力的优势，为客户提供优秀的解决方案，出货量不断攀升。伴随公司产品结构和客户结构持续优化，盈利能力快速提升。
　　研发投入加码推进新品升级，打开新成长空间。在端侧设备AI算力研发方面，积极布局AIoT智能终端音频领域。随着人工智能大模型技术的发展，“云端训练+端侧推理”模式兴起，端侧AI需求大增。公司凭借自身技术优势，与各行业伙伴合作推动应用落地。公司持续提升端侧设备AI算力，巩固在该领域的技术优势。伴随AI端侧产品生态繁荣，公司有望实现快速增长。
　　盈利预测与投资评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为1.76//2.50/3.14亿元，对应PE为48/34/27倍，考虑AI浪潮有望引领公司产品放量实现快速增长，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动