行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约2.3%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周上涨约4.1%，南华贵金属指数本周下跌约1.8%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则获利超过0.03%；长周期时序规则损失超过0.3%；中周期截面动量获利接近0.5%；长周期截面动量获利接近0.4%；中周期时序动量损失接近0.2%；长周期时序动量损失超过0.6%；截面偏度因子损失超过0.1%；期限结构因子获利接近0.5%；截面仓单因子损失接近0.2%；截面库存因子获利接近1.3%。
　　板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块损失较多；截面动量方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在黑色板块损失较多，长周期动量在黑色板块损失较多；截面偏度因子在农产品板块获利较多；期限结构因子在能源化工板块获利较多；截面仓单因子在能源化工板块损失较多；截面库存因子在能源化工板块获利较多。
　　品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在菜油上损失较多，而在豆二上获利较多；长周期时序规则在聚丙烯上损失较多，而在豆油上获利较多；中周期截面动量在尿素上损失较多，而在原油上获利较多；长周期截面动量在玻璃上损失较多，而在燃料油上获利较多；中周期时序动量在尿素上损失较多，而在豆二上获利较多；长周期时序动量在硅铁上损失较多，而在碳酸锂上获利较多。截面偏度因子在原油上损失较多，而在LPG上获利较多；期限结构因子在锰硅上损失较多，而在LPG上获利较多；截面仓单因子在LPG上损失较多，而在棕榈油上获利较多；截面库存因子在尿素上损失较多，而在甲醇上获利较多。
　　后市预估：在美国完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击之后，伊朗核设施的损坏程度以及伊朗会以何种程度进行报复，决定了以伊冲突走向终端还是将美国拖入广泛的战争冲突漩涡。美国《经济学人》认为，美国介入之前，应该已经充分评估了战争外溢的风险。而从以色列一方来说，如果伊朗的行动不升级，以方应该也会很快停止攻势，一方面以方攻击的目标已基本达成，另一方面，以方也难以承受巨大的武器消耗和战争成本。落到市场，美国袭击伊朗之后，6月22日中东股市全线高开，其中以色列TA-125指数上涨1%，创下历史新高，TA-35基准指数上涨1.2%。这也在一定程度上反映了市场的预期。
　　风险提示：建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。