行情回顾
　　期货：6月20日，UR2509收于1730元/吨，周涨4.15%。
　　现货：6月20日，山东中小颗粒尿素价格1808元/吨（+96），河南中小颗粒尿素价格1815元/吨（+99），山西中小颗粒尿素价格1792元/吨（+72），广东中小颗粒尿素价格1948元/吨（+54）。
　　价差：UR9-1价差收于41元/吨（+28）；山东-河南价差收于-7元/吨，广东-山西价差收于156元/吨，广东-河南价差均收于133元/吨。
　　基差：主流区域基差走势分化，具体来看，山东基差78元/吨（+27）、河南基差85元/吨（+30）、广东基差218元/吨（-15）、山西基差62元/吨（+3）。
　　运行逻辑
　　近期尿素盘面大幅拉升，主要原因有两点：一方面，伊以冲突导致海外装置大面积停车（伊朗、埃及尿素装置合计1518万吨/年，占全球产能比例约6.55%），海外尿素价格上涨，在国内放开出口的情况下，尿素估值水平提升；另一方面，复合肥出口不受限制，出口需求或增加。
　　短期看，在尿素集港、农需旺季的影响下，上游库存压力或有所缓解，但考虑到出口量有限、需求总体较前期转弱等因素，中长期看，企业端库存或仍倾向于累积。
　　推荐策略
　　参考区间1450-2000元/吨，盘面或震荡
　　风险点
　　工业需求明显改善、装置集中检修、地缘风险