钢材
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　　1.国家统计局数据显示，2025年5月汽车264.2万辆，同比增长11.3%；1-5月份，汽车产量1275.7万辆，同比增长11.1%。
　　2.奥维云网推总数据显示，5月空调零售线上增长30.4%，线下增长27.1%，零售高增长的背后带动着企业生产的加速和二季度的高基数。2025年7月家用空调排产1431万台，同比减少3.8%；其中内销排产882万台，同比增长7.4%；出口排产549万台，同比下降17.7%。
　　现货价格：网价上海地区螺纹3090元（-10），北京地区3180（-），上海地区热卷3190元（-10），天津地区热卷3100元（-10）。
　　【逻辑分析】
　　昨日夜盘黑色板块维持震荡偏强趋势，19日建筑钢材成交为9.01万吨。本周钢联数据公布，高炉出现复产，钢材整体增产；由于海外出口韧性，热轧表需仍然上涨，但螺纹表需小幅下滑；钢材整体仍然去库，其中螺纹去库速度放缓。预计随着需求淡季的来临，表需将持续走弱。近期下游工地资金到位情况下行，导致建材需求进一步走弱，而钢材出口高频数据又有所反弹。高炉产量见顶，但高炉利润偏高，根据排产数据，后续部分高炉可能复产；近期煤焦基本面有所改善，短期小幅反弹。然而进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险。近期海外地缘冲突爆发，能源价格普涨，导致煤焦继续反弹，目前市场仍然交易利润收缩的逻辑，因此钢价短期维持底部震荡，中长期钢价趋势仍然向下。
　　交易策略
　　【交易策略】
　　1.单边：钢材维持底部震荡走势。
　　2.套利：建议逢高进行10-01反套。
　　3.期权：建议观望。
　　(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)