烧碱：现货承压，趋势偏弱。
　　昨日烧碱期货价格继续下跌，主要因山东氧化铝企业再次下调采购价。山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月20日起价格下调20元/吨，执行出厂780元/吨。在现货有降价预期时，下游和贸易商的囤货需求明显放缓，加剧市场负反馈。同时，由于现货的快速下跌，近月多头接货压力加剧，近月补贴水的逻辑也难以支撑市场。因此烧碱短期现货承压，趋势仍偏弱。
　　6月烧碱价格持续下行，主要因成本坍塌，导致高利润，高产量的格局将始终影响烧碱，做空烧碱利润成为市场主要逻辑。从成本看，考虑到今年煤价和电价整体下滑，山东烧碱边际装置成本已下滑至2069元/吨，自备电厂企业毫无减产动力，网电企业也仍有较大盈利空间，烧碱估值的下方空间打开，导致远月估值承压。
　　烧碱未来的走势，会呈现期货大贴水结构，这会让厂家难以套保，最后变成期货临近交割补贴水，补完贴水后继续承压。尤其在需求弱预期的情况下，当前做空利润的逻辑无法证伪。不过绝对估值层面，低价会刺激下游囤货，季节性也仍然存在需求
　　多晶硅：供增需弱格局，盘面逢高空配策略。多晶硅盘面近期大幅下跌回落，主要原因系多家多晶硅企业计划复产。从供需角度来看，光伏抢装结束后需求边际回落，下游价格仍未见底，对硅料价格接受度并不高。6-7月多家上游工厂复产，此将带来供应上的增量，7月产量环比6月增加1.6万吨附近。整体多晶硅呈供增需弱状态，现货仍有进一步下行驱动。不过短期内，需留意期货仓单信息，目前临近07合约交割月，在7-8月差走缩的背景下不排除仍有资金介入正套策略。整体上，对多晶硅维持逢高空配观点，关注后续仓单情况。支撑，但核心需要关注下游的囤货节奏。