贵金属
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：昨日因美元走强限制了涨幅，伦敦金最终收涨0.11%，收报3387.385美元/盎司；伦敦银价格飙升至2012年以来新高，最终收涨2.21%，报37.09美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.04%，报787.38元/克，沪银主力合约收涨1.71%，报8988元/千克。
　　2.美元指数：美元指数收涨0.84%，报98.82。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率小幅走低，收报4.389%。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，最终收涨0.08%，报7.1874。
　　【重要资讯】
　　1.地缘冲突：①特朗普：暂时不会采取行动除掉伊朗最高领袖。耐心正在耗尽，呼吁伊朗无条件投降。正在寻求比停火更为积极的解决方案，目前不太愿意与伊朗进行谈判。已完全掌握伊朗领空。②外媒：内塔尼亚胡仍然认为特朗普会在未来几天参与打击伊朗。③伊媒：伊朗准备好领导人遇刺情况下的计划。
　　2.美国宏观：①美国5月零售销售月率-0.9%，预期-0.7%，前值由0.10%修正为-0.1%。主要受汽车购买量下降的拖累，且表明此前为规避潜在关税引发的价格上涨而出现的抢购潮已趋于平息。②美国5月工业产出月率-0.2%，预期0.10%，前值由0.00%修正为0.1%。
　　3.美联储动向：17日，“美联储传声筒”Nick Timiraos在文章中指出，有充分的理由认为，如果不是考虑到关税给物价带来的风险，由于最近通货膨胀的改善，美联储本周将准备降息。当前取而代之的是，美联储官员料会在周三延长他们的观望态度。
　　4.美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%；到7月维持利率不变的概率为85.3%，累计降息25个基点的概率为14.4%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。
　　【逻辑分析】
　　地缘方面，在最初的紧张情绪过后，当前市场避险情绪小幅降温，观望渐起，令黄金涨势暂缓。美国方面，一方面，昨日最新的零售数据超预期疲软，创2023年3月以来的最大降幅，或是由于关税担忧正逐渐反映到宏观数据层面；另一方面，“美联储传声筒”的最新言论为市场对于美联储在下半年降息的押注注入一针强心剂，对流动性宽松的乐观预期在支撑黄金高位波动的同时，强力推动白银再度刷新2012年以来的高点。短期内重点关注周四凌晨的美联储议息会议，以从中寻找未来货币政策路径的线索，预计贵金属整体有望延续偏强走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：以逢低做多思路为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）