市场要闻与重要数据
　　今日凌晨，美联储6月议息连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，但预计今年不降息的官员人数升至7位，明年的降息预期被削减至1次。鲍威尔继续高呼不确定性，目前的经济情况适合观望。他还预计未来几个月会有关税驱动的通胀上升。而美国总统一特朗普重申美联储应降息应降200BP，降250BP会非常好。地缘方面，伊朗总统哈梅内伊称伊朗不会投降，不接受强加的战或和。据悉如果美国干预以色列和伊朗的冲突，俄罗斯威胁将介入。地缘因素目前仍然相对复杂多变。
　　期货行情与成交量：
　　2025-06-18，沪金主力合约开于785.36元/克，收于785.42元/克，较前一交易日收盘0.04%。当日成交量为164233手，持仓量为162421手。
　　2025-06-18，沪银主力合约开于8932元/千克，收于9045元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为776804手，持仓量445981手。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-06-18，美国10年期国债利率收于4.38%，较前一交易日变化-0.01%，10年前与2年期利差为0.44%，较前一交易日下降1个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-06-18，Au2502合约上，多头较前一日变化-30手，空头则是变化-65手。沪金合约上个交易日总成交量为317247手，较前一交易日上涨-16.98%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-2429手，空头增持2913手。白银合约上个交易日总成交量1237971手，较前一交易日下降64.52%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为947.37吨，较前一交易日下上涨1.43吨。白银ETF持仓为14,763吨，较前一交易日上涨87.64吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-06-18，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-1.35元/克，白银国内溢价为-739.23元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为86.83，较前一交易日上涨-1.96%。外盘金银比价91.62，较上一交易日变化-2.12%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-06-18 ）上金所黄金成交量28124千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量727496千克，较前一交易日155.53%。黄金交收量为10814千克，白银交收量为34200千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前地缘因素持续发酵，原油价格大幅走高，或使得近期持续走低的通胀数据在未来有所回升，叠加美国总统特朗普持续向美联储施压并敦促其降息，因此未来实际利率变动预期仍将大概率向下，而这对于黄金价格则是较为有利的因素，不过目前原油价格并未进一步走高，而美联储短时内对于降息态度也相对谨慎，故黄金行情或暂陷震荡格局。但就操作上而言，仍然建议在780元/克至785元/克间逢低买入套保。
　　白银：谨慎偏多
　　目前白银价格表现强劲，此前已经创出历史新高。金银比价存在修复的需求，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场