逻辑：昨日，煤焦价格整体震荡运行，夜盘小幅回落，上行动能仍显不足。现货端，产地焦炭价格第3轮调降后暂稳运行，自5月中旬至此3轮累计下跌170-185元/吨，后期仍存降价预期；焦煤现货同样保持弱稳运行，尚未有反弹表现。
　　市场方面，本周山西部分因安全原因停产煤矿逐步复产，叠加部分煤矿井下条件改善，产量增加。本周现货煤价降幅收窄，市场成交有所改善，低价资源转好，不过煤矿端库存仍在增库。本周煤矿端精煤库存499万吨，周环比增加13万吨，同比增加213万吨；原煤库存701万吨，周环比增加16.5万吨，同比增加370万吨，库存水平仍处于绝对高位。近期钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为，基本面上给与煤价反弹的驱动仍显不足。
　　观点：短期市场情绪回暖，煤价止跌。但基本面上，煤焦供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，价格反弹仍显乏力。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。