6月18日，PX/PTA/PF主力合约分别上涨3.83%、3.45%、3.05%，主要原因是中东地缘冲突带来的原油价格大幅上涨以及PX供需紧张下的情绪驱动。
　　一方面原油价格走势偏强，成本支撑PX/PTA价格。今日国内能源板块期货整体出现大幅上涨，截至收盘时原油主力合约SC2508涨幅达到6.17%，主要驱动依然来自于地缘冲突。中东局势当前仍较为紧张，虽然伊朗与以色列没有再袭击能源基础设施，但霍尔木兹海峡的船只雷达信号被干扰，昨日有两艘油轮在海峡附近相撞起火，部分船只可能选择回避，船东的避险动作已经开始显现。另一方面，美国直接参与本次冲突的概率增加，特朗普可能让美军直接打击伊朗核设施，这会让冲突的事态显著升级，伊朗石油生产与出口存在断供风险。极端情况下，伊朗可能封锁霍尔木兹海峡用以报复，这将使得整个阿拉伯湾石油出口受到影响，原油市场供应将大幅收紧。
　　另一方面，PTA/PX现货供应依然偏紧，周内窗口内外商积极挺价进一步助涨PX涨幅，早上浮动价8月在+20/+35商谈，9月在+10/+25商谈，较上周大幅提升;另外伊朗142万吨PX装置因战争因素停车，重启待定，此前该装置半负荷运行;同时市场对于国内PX装置的原料供应稳定性以及降负可能性亦存担忧。整体市场情绪偏强，也带动PTA现货基差持续上涨。
　　目前来看，聚酯产业链上涨更多是情绪上的驱动，关注中东局势发展。如果冲突加剧，则油价面临进一步的上行风险。如果事态缓和，则地缘溢价可能会再度回落，伊朗PX装置也可能重启。当前事态仍不明朗，建议保持谨慎。
　　风险提示:原油大幅波动宏观政策超预期