【原油】
　　隔夜国际油价震荡，布伦特08合约跌1.44%，SC08合约涨2.1%表现仍偏强。伊以冲突仍在持续，且美国直接介入的可能性增加。据悉欧洲官员将与伊朗外长周五在日内瓦举行核谈判，但在美国确认参与前伊朗的能源基础设施及霍尔木兹海峡通行相关的供应风险仍存。上周美国DOE原油库存因净出口增加而大幅下降1147.3万桶。原油仍持震荡偏强判断，投资者仍可继续持有低成本看涨期权应对极端地缘风险。考虑到中东地缘风险升温对中质含硫原油的供应扰动更为直接，中东到中国的油轮运费亦受到支撑，我们继续看涨SC较布伦特的价差。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属回落。美联储如期连续第四次维持利率不变，点阵图显示官员们预期今年降息两次，但预计不降息的人数上升。鲍威尔保持观望姿态，认为未来几个月会有关税驱动的通胀上升。以伊互相进行新一轮轰炸，特朗普称美国不寻求停火，而是要求伊朗没有核武器，对是否介入冲突含糊其辞。短期战争没有缓和迹象，关注后续进展，避险情绪存在反复，贵金属观望为主。
　　【铜】
　　隔夜伦铜震荡收跌，建议关注美铜关税溢价变动。美联储维持利率不变，继续下调经济增速预期。昨日国内现铜78830元，上海升水180元，等待周内社库。技术上，关注伦铜MA20日均线依托。空头持有。