反复变化的预期让市场一夜回到2018……但不同的是
　　红色狂潮使美国国内政坛高度统一，川普对市场的“威胁”更加有效，但国内的问题也更加凸显，DOGE的失败和LA的暴乱或许只是开始，需要对美国政治生态持续关注
　　从当前有色及贵金属及其他固态商品的物流情况来看，美国的“被动”补库较为明显，而补库后的下一步动向是关键，市场没有类似先例，我们要谨慎观察美国是否能够消化如此多的库存，以及若能够消化后的全球库存结构变化。
　　市场的风格快速变化，要么以资产配置的逻辑用多资产构建配置模型来应对冲击，要么不断缩短交易久期并且关注更多横向的共性变化。
　　美国金融资产价格是对川普政策的明显限制，经济数据更多是做确认和修正
　　以黄金、比特币和部分科技相关的股票估值举例，市场正处于非常关键的转变期，思考模式和估值体系均面临重构，需要不断探索和讨论（但这也是资产新价格形成的过程）