行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　资金面宽松，A股走弱，国债期货震荡上涨。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率均有所下行，短端下行幅度更大在3bp左右，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.6425%上行0.05bp。
　　资金市场：
　　央行公开市场净回笼，资金面平稳宽松。今日有3806亿元逆回购到期，央行开展了1973亿元逆回购操作，实现净回笼1833亿元。银行间短端资金利率多数回落，其中银存间隔夜加权回落约2bp至1.37%附近，7天在1.52%附近窄幅变动，中长期资金持稳，1年国股大行存单利率多数稳定在1.67%左右。
　　结论：
　　5月经济数据好于预期但整体偏弱修复趋势未改，特别是投资端的基建和制造业出现高位回落，地产投资跌幅继续扩大，结合上周五社融数据看，目前表内信贷同比收缩、实体信贷需求仍然偏弱，企业和居民中长期贷款需求均不佳，前瞻指标表现偏弱或指向后期下行风险仍存，在此背景下货币政策有继续发力必要，特别是5月降息10bp幅度低于市场预期，对经济的刺激力度仍显温和，下半年仍有一定降息空间。短期来看，目前市场继续围绕关税谈判边际变化和资金面交易，目前关税谈判显示进展仍慢，市场担忧边际有所缓和，资金方面月初以来存单利率见顶回落，且央行呵护态势明显，大行继续买短债叠加央行重启国债买卖传闻，市场宽松预期较强，有望支撑债市继续走强。但本周税期或存扰动，关注6月陆家嘴论坛及央行官员讲话，若股市预期走强可能对债市形成短期压制，但应不扰债市长期向好。