重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-28.01美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨10元/吨至22010元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌40元/吨至180元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨30元/吨至22020元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌20元/吨至190元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨30元/吨至22030元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌20元/吨至200元/吨。
　　期货方面：2025-06-17沪锌主力合约开于21955元/吨，收于21905元/吨，较前一交易日上涨105元/吨，全天交易日成交124389手，较前一交易日减少39573手，全天交易日持仓105668手，较前一交易日减少10596手，日内价格震荡，最高点达到21985元/吨，最低点达到21760元/吨。
　　库存方面：截至2025-06-16，SMM七地锌锭库存总量为7.81万吨，较上周同期减少-0.36万吨。截止2025-06-17，LME锌库存为128875吨，较上一交易日减少1350吨。
　　市场分析
　　现货市场方面，锌绝对价格跟随整体环境小幅上涨，现货市场成交并不积极，现货升水进一步回落。成本端，国产矿TC暂且平稳，当前锌矿进口窗口关闭，国产矿相较进口矿更具优势，海外3季度进口矿TC仍在继续攀升。冶炼厂原料库存依旧充足，矿端不改上涨大趋势。供应方面，冶炼利润保持稳定，长期供给高增速预期不改。消费表现超预期强势，锌合金开工率仍在增加，锌锭社会库存仍未形成趋势性累库，或存在锌合金蓄水池现象导致。需要关注能源问题对商品整体的扰动。
　　策略
　　单边：谨慎偏空。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。