一、财信研究观点
　　【市场策略】大盘小幅震荡调整，油气板块活跃
　　叶彬（S0530523080001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.10%，收于5165.08点；代表蓝筹股的上证指数跌0.04%，收于3387.4点；代表硬科技的科创50指数跌0.80%，收于963.08点；代表创新成长的创业板指数跌0.36%，收于2049.94点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.40%，收于1402.54点。总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.04%，收于2683.95点；代表大盘股的中证A100指数跌0.02%，收于3682.86点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.09%，收于3870.38点；代表中盘股的中证500指数跌0.29%，收于5750.91点；代表小盘股的中证1000指数跌0.10%，收于6141.47点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.14%，收于2605.97点。总体来看，大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。
　　（3）分行业来看，煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前，传媒、美容护理、医药生物跌幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.66倍，处于历史后31.74%分位，市净率（LF）估值为1.33倍，处于历史后9.79%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为134.2倍，处于历史后97.8%分位，市净率（LF）估值为4.47倍，处于历史后33.43%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为31.17倍，处于历史后11.51%分位，市净率（LF）估值为3.89倍，处于历史后22.36%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为19.37倍，处于历史后43.73%分位，市净率（LF）估值为1.59倍，处于历史后11.06%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为66.66倍，处于历史后94.44%分位，市净率（LF）估值为4.92倍，处于历史后99.07%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有2250家公司上涨，共有2916家公司下跌，其中涨停公司61家，跌停公司11家，全市场成交额12371.36亿元，较前一交易日减少65.05亿元。
　　四、市场策略
　　大盘小幅震荡调整，油气板块活跃。随着中东局势反复带来的不确定性，叠加前一交易日大盘在反弹过程中明显缩量，资金风险偏好整体较低，市场迎来小幅震荡调整。盘面上，题材板块轮动较快，个股多数迎来调整，其中脑机接口概念活跃、油气和海运板块涨幅靠前、稳定币概念继续强势，而创新药概念、IP经济方向表现较弱。具体来看：
　　（1）脑机接口概念活跃。据财联社报道，隔夜美股上市公司脑再生科技（RGC.US）股价暴涨283%，盘中多次熔断，收报60美元，创下历史新高；此外，国内首个人形机器人全产业链专业展将于6月20日在杭州召开，将集中展示仿生驱动、具身智能、脑机接口等先进技术与机器人上下游产业链等。受此事件刺激，脑机接口概念开盘大涨，但此后全天呈现冲高回落趋势，该概念当日表现较好主要是受到事件驱动，其持续性仍有待观察。
　　（2）油气板块、海运板块涨幅靠前。据央视新闻，当地时间17日上午，以色列国防军发布声明称，以色列空军16日晚至17日清晨对伊朗西部地区的军事目标发动了数次大规模打击；另据财联社报道，当地时间17日，3艘船只在霍尔木兹海峡附近的阿曼湾海域起火。由于中东局势反复，市场对霍尔木兹海峡运力可能受阻导致的原油价格和海运价格上涨担忧加剧，A股油气板块和海运板块再度上涨走强，但后续需密切关注中东局势对这两个板块的影响，若局势明显缓和，注意回调风险。
　　总体来看，大盘维持震荡态势，题材板块切换节奏仍较快，热门方向上，稳定币概念展现出较好持续性，前一交易日表现活跃的IP经济概念调整幅度较大，而前一交易日冲高回落的油气板块则迎来较强修复。短期而言，近期海外风险快速升温，并制约国内投资者情绪，大盘大概率延续震荡走势，近期可关注陆家嘴论坛对市场的影响。中期来看，目前A股市场整体处于924行情以来的上涨中继阶段，呈现宽幅震荡走势，后续增量政策再次出台期或将是市场走出宽幅震荡区间的关键，重点观察7月底、9月底的政策出台窗口期。操作上，短期仍建议以哑铃策略为主，关注热门板块和题材的低吸机会，适当潜伏政策主题；方向上，在中东局势反复的背景下，可关注油气、海运以及贵金属板块的短期机会，另外可留意稳定币概念、新兴消费方向的轮动机会。