结论观点：本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，油品利润中表现较好。380月差震荡，7-8月11.5美金，基差走强，FU内外近远月分化，07下跌至-5左右（预计交割货较多），09在9美金震荡。新加坡0.5裂解下行，月差环比走强，基差走强。本周新加坡陆上继续累库，高硫浮仓累库，低硫浮仓低位震荡，ARA小幅去库，浮仓库存震荡，富查伊拉陆上累库，浮仓大幅累库，沙特发货大幅增加，俄罗斯发货环比下降。伊朗+伊拉克占新加坡高硫进口约15%-20%，主要影响亚太部分加注、炼厂投料，不可参与盘面交割。预计后续伊朗发货量下滑，主要基于美国制裁影响，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大。近期高硫仍处于发电旺季，FU内外近月压制，估值偏低，博弈继续，后续关注中东发货情况，内外大幅向下驱动减小，LU排产环比增加。