本期板块：
　　本期涨跌幅（2025.06.07-2025.06.13）：2025.6.7-2025.6.13本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌跌幅：上证综指-0.2%，创业板指+0.2%，汽车板块指数-0.8%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-2.0%/+7.2%/-1.6%/-0.7%。汽车板块周度成交额环比提升。
　　周度板块估值（2025.06.07-2025.06.13）：2025.6.7-2025.6.13汽车板块PE-TTM(不调整)为35.2，1年历史估值分位为98.9%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PETTM(不调整)为42.9/42.8/27.9/212.9，1年历史估值分位分别为98.8%/96.8%/66.2%/23.7%。
　　周动态：
　　多车企承诺账期不超60天。6月10日晚间，一汽、东风、广汽、赛力斯四家车企分别发表声明，就“支付账期不超过60天”作出承诺。6月10日晚上至11日，吉利、长安、比亚迪、奇瑞、小鹏、小米、长城、零跑、上汽等车企同样作出承诺。从央企到各大民企，国内近20家车企共同发声，既是在响应政策，也是在积极回应当前汽车产业链账期过长而引发的产业链压力过大问题。从整车企业角度看，强制缩短账期也会倒逼管理创新，激发企业创新活力。而从整个产业生态的角度看，头部车企以账期承诺彰显领军担当，行业由“成本转嫁”转向“生态共建”，有助于产业生态的健康完善。
　　特斯拉Robotaxi暂定6月22日首次启动公开载客服务。6月10日，包括马斯克在内的特斯拉高管分享了一段车辆在奥斯汀进行无人驾驶路测的视频，并宣布公司暂定于6月22日向公众推出Robotaxi自动驾驶乘车服务。根据6月14日消息，特朗普政府正在采取措施，使汽车制造商更容易部署无人驾驶汽车。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）在周五发布在其网站上的一封信中表示，该机构将简化相关安全标准的豁免流程，这可能会对特斯拉及其竞争对手在不久的将来在美国道路上推出自动驾驶出租车的雄心壮志起到促进作用。
　　周观点：
　　政策托底下汽车板块基本面向上，人形机器人行业持续催化，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，且此次补贴范围进一步扩大，预计刺激效果仍可期待，结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H1月度零售同比有望保持高景气。价的方面，24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓，我们认为汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、科博达(业绩持续兑现、客户产品持续拓展)、中国汽研(组合辅助驾驶检测增量)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)等。机器人板块重点推荐中鼎股份（机器人合作持续落地）、拓普集团（机器人总成供应商）、贝斯特（机器人滚柱丝杠）。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧