油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8436.00元/吨，环比变化+296元，幅度+3.64%；昨日收盘豆油2509合约7960.00元/吨，环比变化+174.00元，幅度+2.23%；昨日收盘菜油2509合约9505.00元/吨，环比变化+195.00元，幅度+2.09%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8700.00元/吨，环比变化+220.00元，幅度+2.59%，现货基差P09+264.00，环比变化-76.00元；天津地区一级豆油现货价格8200.00元/吨，环比变化+160.00元/吨，幅度+1.99%，现货基差Y09+240.00，环比变化-14.00元；江苏地区四级菜油现货价格9710.00元/吨，环比变化+200.00元，幅度+2.10%，现货基差OI09+205.00，环比变化+5.00元。
　　近期市场咨询汇总：据Mysteel调研显示，截至2025年6月13日，全国重点地区豆油商业库存84.7万吨，环比上周增加3.43万吨，增幅4.22%。同比减少9.06万吨，跌幅9.66%。据Mysteel调研显示，截至2025年6月13日（第24周），全国重点地区棕榈油商业库存40.96万吨，环比上周增加3.70万吨，增幅9.93%；同比去年36.77万吨增加4.20万吨，增幅11.41%。据Wind数据，截至2025年6月16日，全国进口大豆港口库存为590.592万吨，6月9日为595.680万吨，环比减少5.088万吨。
　　昨日三大油脂价格震荡上涨，宏观层面，上周四以色列确认空袭了伊朗目标，导致中东紧张局势急剧升级，国际油价飙升逾9%，创下数月新高，叠加以色列袭击了伊朗南部布什尔省的两家炼油厂，以及德黑兰附近的燃料储存罐。若冲突进一步蔓延至关键能源基础设施，或者伊朗不顾后果封锁霍尔木兹海峡，将对全球能源供应链造成重大冲击。原油价格带动植物油价格大幅上涨。供需层面，豆油方面，上周五晚间，美国生柴政策变化，EPA提议2026年生物质柴油强制掺混56.1亿加仑，高于2025年的33.5亿加仑，此前市场预期生柴RVO为46.5-52.5亿加仑实际数量高于预期。在生物柴油需求激增的预期下，CBOT豆油大幅上涨。棕榈油方面，MPOB报告累库不及预期，叠加近期印度毛棕油因降低进口关税而使得进口利润明显好转，买船增加，提振国际市场价格，同时印度食用油库存处于近几年低点，而国际棕榈油价格相对其他食用油竞争对手更有吸引力，促使印度精炼厂加大采购步伐，行业机构表示，5月份印度棕榈油进口量接近60万吨，环比大幅增长，带动棕榈油价格走高。菜油方面，由于ICE菜籽强势运行，提高国内菜籽进口成本，随着压榨利润的不断下滑，国内油厂观望态度强烈，未来几个月菜籽到港减少。且目前菜籽库存低位，油厂开机整体不高，部分停售，菜油现货表现坚挺。整体油脂价格走强。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化