观点
　　天然橡胶：
　　供应端：1、目前新胶上量节奏暂时偏慢，但下半年上量预期不变，需关注产量是否超预期，同时产区的物候也值得关注。2、进口量下半年预计呈季节性回升，但政策扰动加剧。EUDR是在2025年年底执行，需关注是否有提前采购，同时需关注泰国与我国橡胶进口零关税的进展、以及我国对非洲53个建交国零关税，对进口带来的冲击。
　　需求端：上半年轮胎表现平平，半钢胎成品库存高位，开工低于去年同期，全钢胎库存消化缓慢。原料成本面压力有所缓解，利于轮胎企业利润向上修复。然而国际贸易摩擦不断，轮胎出口面临一定挑战。
　　行情展望：平衡表来看，可能会从去年的大幅去库转为下半年的累库行情，届时天然胶可能会相对合成胶较弱。
　　BR橡胶
　　成本端：下半年丁二烯新增产能释放，供应充裕，进口或同比下滑，需求重点关注顺丁橡胶及ABS开工变化。
　　合成胶自身：供应弹性高，民营企业能够根据利润情况灵活调整开工。
　　策略
　　1、NR作为空配
　　关注风险点：关税政策、主产区极端天气、EUDR政策变化、油价波动、宏观经济等；