沪铜
　　本周沪铜价格先抑后扬，价格重心下移，宏观方面，美国5月份CPI、PPI增长均不及市场预期，通胀压力放缓，美联储降息预期再度升高，周五以色列对伊朗核设施和军事设施袭击，导致全球油价飙升可能导致全球通胀水平上升，可能会促使美联储降息预期下降，美国就业数据并不乐观，叠加目前中美贸易谈判尚无明确信号，市场情绪偏向于谨慎。基本面方面，供给端精铜矿港口库存本期有增加，但国内冶炼费依然没有拐点的信号，截至2025年6月13日，现货粗炼费为-43.19美元/干吨，现货精炼费为-4.40美分/磅。虽目前冶炼厂暂无减产计划但依然面临减量风险，支撑铜价底部空间。但目前为止，铜产量依然高位运行，尚未受到偏紧预期的影响，今年以来精炼铜产量一直处于历年同期高位值状态。需求端，截至2025年4月，电解铜表观消费128.27万吨，相比上月涨跌-8.97万吨，涨跌幅-6.54%。临近交割，下游采买意愿不足，同时高价之下市场跟进较为谨慎，下游开工率放缓拿货积极性低位下，终端电线电缆保持韧性，但家电行业排产缩水，进入高温阶段，房地产也形成拖累。供应端维持稳定而下游需求边际走弱，社库去化放缓，对铜价走强支撑弱化。综合来看，市场对于降息预期的增加提振了多头情绪，但地缘冲突及中美贸易谈判增加了宏观的不确定性，同时低需求与库存去化的放缓抑制了盘面的走强，目前铜价尚未突破震荡区间，后续仍需关注中美谈判进度与具体铜关税的情况，短期依然在78000-80000元/吨的震荡区间内。