【宏观总结20250615】
　　海外经济:伊以冲突扩大，或导致霍尔木兹海峡关闭
　　6月15日，伊朗外长阿拉格齐当地时间15日上午举行记者会，称伊朗在过去几天中对以色列的反应是出于“自卫”的需要，并且符舍国际法的规定，阿拉格齐在记者会上强调，在实施报复行动的第一天，伊朗方面只针对以色列的军事设施发动了袭击，第二天才开始针对包括海法炼油厂在内的经济设施发动袭击。同时，伊朗还称将关闭霍尔木兹海峡，全球三分之一原油供应受影响-
　　海外经济:关税影响未显现，但美国6月核心通胀仍坚挺
　　6月11日，美国劳工部发布数据显示，美国5月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.4%，环比数据连续第二个月上行，涨幅为0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国5月核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.8%。住房价格指数仍是美国CPI.上涨的主要驱动因素，当月环比上涨0.3%。其他环比涨幅较大的类别还包括食品、医疗服务、个人用品和教育等。能源价格指数当月环比下降1.0%。美国政府4月初宣布“对等关税”政策，5月份的通胀数据被视为衡量关税成本向美国消费者传导效应的重要指标。最新数据显示尚不足以打开美联储降息的政策空间。
　　国内经济:关税冲击影响下，5月出口增速回落
　　6月9日，海关总著数据显示，5月份全国进出口总额5289.8亿英元，同比增长1.3%，较4月份回落3.3个百分点。其中，出口3161.4亿美元，同此增长4.战%，较4月份回落3.3个百分点进口2128.8亿美元，同比下降3.4%，阵幅较4月份扩大3.2个百分点。分产品看，5月份机电产品出口同比增长7.2%，贡献了出口增速回落幅度的超五成。分国家和地区看，5月份我国对英国出口同比下降34.5%，出口增这回落主要源于关税冲击持续扰动，对美出口大幅下降，同时高基数产生下拉作用。但当月出口仍然保持较高正增长，主要在于我国转口贸易增这较高以及贸易伙伴持续扩容
　　国内经济:国内5月物价同环比回落，金饰品价格涨幅显著
　　6月9日，国家统计局发布数据显示，5月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心PI同比上涨0.6%，溃I环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.%。能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响*1同比下降约0.47个百分点，是导致5月C*同比下降的主要因素。5月其他用品及服务环比上涨0.7%，连续5个月环比增长，5月金饰品价格环比上涨40.1%，是主要拉动项。受季节性因素和油价下行影响，5月份GPI呈现‘食品、能源弱，核心稳’的态势，部分行业价格呈现积极变化.
　　海外经济:关国5月非农显示就业市场放缓
　　6月6，电美国劳工部发布数据显示，美国5月非农部门新增就业13.9万人，失业率仍为4.2%，连续三个月环比持平。上述数据好于市场普遍预期，但低于过去12个月14.9万人的月均增幅。值得注意的是，美劳工部大幅下修3月和4月的就业数据，抵消了美国5月份劳动力市场的积极面。数据显示，3月份的非衣就业人数由18.5万下修至12万人;4月从17.7万下调至14.7万人。这两个月的就业增量合计比此前报告减少了9.5万人。从具体行业来看，美国5月份的就业增长主要来自医疗保健业、休闲与酒店业以及社会援助领域，这三个行业即带动了12.6万个新增岗位。尽管美国关税政策的负面影响尚未在经济数据中显现，但就业市场显然已经开始放缓。