主要逻辑
　　宏观：中东紧张局势升级，地缘风险加剧，且美国关税风波再起，需求不确定性增强。
　　原料端：维持趋松预期。由于内外比值不佳，进口窗口持续关闭，进口锌矿及港口转口贸易锌矿报价有限，炼厂以采购国产矿为主。近期国内冶炼厂和贸易商成交了三季度装期的Bisha锌矿，货量为1万吨，成交TC为50美元/干吨左右。南美锌矿三季度集装箱报盘在70美元/干吨左右。
　　成本利润：西南产区逐步进入平水期，电价下移，冶炼成本减少，加之TC稳中向好，硫酸和小金属利润亦处于相对高位，炼厂利润向好。
　　供给端：炼厂生产积极性较高，部分前期检修企业陆续复产，供给端增量预期较强，预计6月月产环比提升至59万吨左右。
　　需求端：出口订单走弱，国内亦进入季节性淡季，下游虽逢低采买，但终端偏弱格局并无变动。
　　库存：逢低采买，社库小幅去化。
　　风险因素：宏观情绪，供给端扰动，下游消费超预期
　　本周观点
　　上周随着锌价跌破22,000元/吨关口，下游逢低补库情绪有所显现，锌价后半周出现一定反弹，但终端订单并无明显好转，淡季影响下企业看跌心态较重，加之供给端增量趋势明显，库存累库预期较强，预计锌价维持偏弱走势，运行区间21,000-22,500元/吨，策略以空配为主。后续持续关注宏观及下游消费情况。