本期投资提示：
　　电力：“疆电入渝”工程正式投产送电。6月10日，哈密-重庆±800千伏特高压直流输电工程（以下简称“哈密-重庆工程”）正式投产送电，成为我国首个投产送电的“沙戈荒”大型风电光伏基地外送直流工程。哈密-重庆工程配套包括风电、光伏、光热在内的新能源装机达1020万千瓦，支撑性煤电400万千瓦，新能源装机占比超过70%。该项目投产后每年可向重庆输送电量超360亿千瓦时，其中清洁能源占比超过50%，大幅提升了重庆市电力保障能力。新疆较东海沿海省份日落时间晚，疆电外送能够在华中/华东地区晚高峰时段提供电力供应。近年来新疆装机规模快速增长，但外送电规模增量有限，主要受到“疆电外送”通道输出能力上限制约。在哈密-重庆工程投产后，新疆已形成了“两交三直”输电通道，同时疆电(南疆)送电川渝工程也已经在建，疆电外送能力长期有望持续提升，并可促进绿电资源的高效消纳。
　　天然气：欧亚供给短期趋紧，气价小幅上涨。中东冲突引发供给侧担忧，欧亚气价反弹。截至6月13日，美国Henry Hub现货价格为$2.65/mmBtu，周度环比跌幅1.19%；荷兰TTF现货价格为€37.63/MWh，周度环比涨幅4.88%。英国NBP现货价格91.00 pence/therm，周度环比涨幅6.18%。东北亚LNG现货价格为$12.6/mmBtu，周度涨幅2.44%。LNG全国出厂价4406元/吨，周度环比跌幅0.38%。供需持续宽松，5月美国天然气净存储量创历史最高，美国天然气价格低位震荡。欧洲天然气需求偏弱，但伊以冲突加剧引发市场对天然气供给侧担忧，尤其是霍尔木兹海峡通行如受阻，卡塔尔等重要天然气出口国的LNG供给稳定性将受到严重挑战，导致周五欧气价格迅速提升，如中东局势加剧，后续或将带动气价持续提升。亚洲LNG供给同样受中东局势影响，目前亚洲LNG现货价格受供给侧风险溢价及季节性需求提升双重因素支撑，本周东北亚LNG现货价格小幅上涨。
　　投资分析意见：1）电力：水电：大水电具有梯级联调的增发效益，2024年底高蓄能保证今年发电能力，一季度业绩有望取得开门红，推荐川投能源、长江电力、国投电力、华能水电。绿电：绿电环境价值释放，新能源全面市场化后风电盈利能力更为稳定，建议关注新天绿色能源、福能股份、中闽能源、龙源电力、华润电力、三峡能源。核电：2022-2023核准新增10台机组，2024年核准11台再创新高，看好核电企业成长性，建议关注中国核电、中国广核（A+H）。火电：容量电价与辅助服务市场化定价等政策的连续出台，有利于稳定火电综合盈利能力。燃料成本和财务费用还有下降空间，推荐申能股份、华电国际、建投能源。2）天然气：降本+居民气价改利好城燃公司盈利能力回升，推荐优质港股城燃企业昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、华润燃气、中国燃气。同时推荐产业一体化天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、九丰能源、深圳燃气。3）环保：受益化债+互换便利推进，关注业绩稳健的高股息标的，推荐光大环境、洪城环境、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力；欧盟生物航煤政策实施在即叠加UCO出口退税取消，建议关注SAF标的嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保，UCO原料端建议关注山高环能、朗坤环境。4）氢能：制氢环节：建议关注华电重工、华光环能；氢管网建设+储氢环节：建议关注中泰股份、冰轮环境。
　　风险提示：1)政策节奏低于预期；2)煤炭、天然气价格波动；3)顺价执行不如预期。