主要观点
　　前言：本周主要聚焦居民工资。国内居民工资的调查来自季度的居民住户调查以及年度的劳动工资调查。我们从四个关系予以分析目前的工资情况。包括可支配收入中工资的占比（收入有多依赖工资）、不同群体工资增速的强与弱、工资总额的分配变化、工资增速与转移性支出增速的比较（工资扣除项）。
　　一、可支配收入中有多少来自工资？
　　根据居民住户调查，2024年，全国居民人均可支配收入41314元，全国居民人均工资性收入23327元，即可支配收入中来自工资性收入的比重为56.5%。2025年1季度，这一比例为57.3%，从2013年以来的同期数据来看，这一比例属于历史同期偏高水平。
　　关于工资数据，需要强调的是不包括单位缴纳的社保和公积金（注：资金流量表中的劳动者报酬包括），包括现金收入和实物收入，包含个人所得税、个人缴纳的社会保险等的应发收入。
　　二、哪些群体的工资增速更快？
　　（一）分城乡：农村居民工资增速更高
　　2024年城镇居民人均工资性收入增速为5.04%，与GDP增速基本持平。农村居民人均工资性收入增速为6.94%，高于GDP增速。2025年1季度，GDP增速为5.4%，农村居民工资增速继续超过经济，达到6.71%。但城镇居民工资增速略低于经济增速，为5.16%。
　　（二）分私营与非私营：非私营增速更高
　　私营单位为“内资企业中的私营有限责任公司、私营股份有限公司、个人独资企业和合伙企业。”非私营单位为“除私营单位以外的内资（包括机关、事业）单位、港澳台投资和外商投资企业。”2024年，城镇私营单位就业人员平均工资增速为1.7%，非私营增速为2.8%。
　　（三）分行业：工资水平前三稳定，增速波动较大
　　以城镇非私营单位为例，2023年增速前三的行业是采矿业、建筑业、金融业。2024年为农林牧渔业、电热气水业、建筑业。2023年增速后三的行业是房地产业、水利环境公共设施管理业、公共管理和社会组织业，2024年增速后三的行业则变为公共管理和社会组织、文化体育娱乐、居民服务和其他服务业。
　　三、工资总额往哪些行业倾斜？
　　若综合考虑就业人数和就业人员的人均工资收入，则可观察一个行业的工资总额。2024年，城镇非私营单位工资总额为20.53万亿。
　　近几年的趋势是，政府服务型行业（教育、医疗、水利环境、公共管理、电热）的工资总额占比保持稳定。“旧经济”（建筑、地产、金融）工资总额占比从2014年之前的持续上行到近几年的趋于回落，其工资总额占比2023年为16.4%，2019年为18.9%。居民服务型行业与“实体产业”工资总额占比都趋于上行。“实体产业”，2019年工资总额占比为30.6%，2023年上行至31.7%。居民服务型行业，2019年工资总额占比为15.9%，2023年为16.4%。
　　四、工资增速是否超过转移性支出增速？
　　考虑到工资为税前工资，个人所得税、公积金、社保则可视为“转移性支出”（注：居民可支配收入的调查中，这些或并入了转移性净收入中）。1）与个人所得税增速比较来看，2023-2024年增速快于个税，2025年1季度增速低于个税。2）与公积金缴纳增速对比来看，则2024年公积金缴存增速更快。
　　风险提示：
　　第五次经济普查后纳入更多小微企业可能拉低城镇就业人员平均工资增速